因货运状况不及预期，燃料油自身的供需格局并不支持其价格大幅走强，因此振荡的可能性很大。

国际燃料油价格：本周，国际燃料油价格继续高走。1月11日，新加坡180CST高硫燃料油报在733美元/吨，380CST燃料油报719美元/吨。12日黄埔到岸价，新加坡180CST高硫燃料油为759美元/吨，较上周的涨幅接过20美元/吨。

国内现货市场报价：国内市场上，华南地区船用180CST燃料油报价水涨船高，贸易商报价涨到5100元一线。

本周外围宏观经济仍然是欧洲问题唱主角。美元指数在短暂回调之后再度发力冲上81。目前，压在欧元身上的评级压力没有褪去，而最近公布的德国四季度GDP数据更令欧元雪上加霜。在这样疲弱的宏观环境下，美原油价格仍能保持在100美元/桶上方主要受到地缘政治因素的影响，美伊之间的明争暗斗，叙利亚国内形势紧张，令国际油价难以放下身段。

从本周初公布的CFTC持仓数据来看，截至1月3日，NYMEX原油期货持仓增加47456手至1373018手。美国能源资料协会(EIA)周三公布，截至1月6日当周，美国原油库存较上周增加496万桶或1.5%，至3.34647亿桶，因进口猛升至18个月最高水平，分析师此前预估增加100万桶。当周汽油库存增加361万桶至2.23803亿桶，远高于分析师预估。美国炼厂产能利用率上升0.6个百分点，至85.6%。

上海期货交易所周度库存报告显示，截至1月6日，交易所燃料油库存与上周持平，为117786吨。

欧洲的问题现在看来离解决还很远，德国经济有可能衰退，法国3A评级仍有被下调的可能性，欧元区核心区的麻烦令投资者担忧。近期欧盟还有一系列的风险事件，包括西班牙与意大利标售国债以及欧洲央行的本年度首个利率决议等，唯一能够确定的是欧洲要实现经济复苏仍有很长的路要走。同时，欧洲的疲弱与中美经济数据的向好形成了鲜明的对比，这在总体上局限了大宗商品价格的振荡方向。对原油来说，价格保持坚挺的另一个重要因素是中东产油国的紧张局势，美国是否会向伊 动武以及叙利亚问题的发展，虽然近期爆发战事可能性并不大，但西方国家积极干预产油国内政的态度，以及积极联合其他产油国的预防措施使我们不得不对此有所提防。

航运市场上，BDI指数跌至5个月的低点，因货运状况不及预期，燃料油自身的供需格局并不支持其价格大幅走强，振荡的可能性很大，考虑到沪燃料油成交的实际情况，操作上建议调整前期积极逢高沽空的思路，以观望为主。