外盘走势：隔夜伦铜连续第三日收涨2.82%至8024.5美元/吨，创下去年10月28日以来的新高，今日亚洲市伦铜消化整理昨日晚间的涨幅，目前企稳于8000美元/吨之上。本周以来伦铜已录得5.83%的涨幅。11日伦铜持仓小幅增仓2608至268614，之前在去年12月8日至1月10日，伦铜持仓总计减少34784，表明铜价反弹为空头回补行情。

现货方面：上海金属网铜现货报价为56850-57300元/吨，较12日上涨750元/吨，现货较期货贴水100元/吨-贴水0元/吨，贴水较12日小幅缩窄。据上海有色网报道，今日为1201合约最后交易日，市场可交割铜成交活跃，供应量大幅缩减，投机商利用贴水之际择机入市，持货商报价坚挺，贴水收窄，尾盘已见升水报价，下游高位观望，成交市况先抑后扬。

内盘走势：今日沪铜1203合约小幅高开440元/吨至57880元/吨，日内再现振荡走强，午后开盘探底回升，尾盘收涨1.05%至58000元/吨，接近于日内高点58220元/吨，为连续第四日上扬。今日沪铜指数持仓量大幅增仓21366至450776，而成交量大幅增加16.9万至781790。沪铜增仓放量上涨，表明沪铜触及58000元/吨之后，多空分歧加大。

市场因素分析：昨日美元指数自高位回落，受欧美宏观消息此消彼长影响，其中美国12月零售销售和上周初申请失业金人数变化数据均差于预期和前值，而西班牙和意大利国债拍卖成功以及欧央行维持利率变化。今日晚间市场继续关注意大利5年期国债拍卖和希腊债务重组谈判进展，预计美元指数有望延续回调走势。铜市行业方面，据智利中央银行初步统计，2011年前三季度，中国从智利进口铜99.4亿美元，同比下滑1.9%，其中进口电解铜70.15亿美元，同比下滑3.1%；进口铜矿砂34.71亿美元，同比下滑3.7%。

行情研判：本周铜价强劲反弹，其中沪铜周涨3.76%至58000元/吨。此次铜价上涨陆续受到多项利多提振，其中包括美元回调，中国铜贸易数据强劲以及CPI持续回落。在此期间外盘持仓大幅减少，表明空头主动减仓，而内盘持仓相对高企，多空分歧仍较大。目前离中国春节假期仅为5日，因此建议投资者后期以逢高减持多单为主，因不排除外盘投资者有节前诱多之嫌。点位上，沪铜上方59000元/吨的阻力，下方关注57000元/吨的支撑。