受制于欧债问题的影响，锌价一直处于低位徘徊态势，近期虽有反弹，但并未彻底扭转颓势。预计本年度，虽然锌价上方阻力重重，但是由于中国需求等积极因素，锌价下方依然存在支撑。

中国需求是国际有色金属市场炒作的重要题材，2011年这一题材一度失去往日光彩，但是进入2012年，“中国需求”或将重新登上舞台，成为利多锌价的主要因素。在中国精炼锌的需求分布中，建筑业和汽车产业的需求占比最大，而这两大产业在新年度都将迎来新契机。

保障房在建量大幅增加

今年保障房建设量将大幅增加。2012年是前期保障房完成度的考核期，以及2011年动工的1000万套保障房的建设期，2009年新开工的部分项目到今年也要竣工。据相关数据，2012年全年要基本建成500万套以上保障房，竣工量要高于去年，今年实际在建工程量有1800万套左右，这与2011年“挖坑”就算开工的保障房建设的形势截然不同，对锌的需求也将大幅提升。

土地供应和地方政府监管方面，各地方政府已经签署了2012年的保障房建设责任书，落实了责任，确保了日后的执行力度，同时，中央规定地方政府保障房新增建设用地指标实行单列，确保用地需要，这些措施都为保障房建设确立了制度保障。总之，今年保障房建设对锌需求的贡献将非常可观。

汽车产业前景乐观

大批的国内主流汽车厂商在2010年和2011年都制定了扩张产能的计划，其中的大部分计划蔚为壮观，而且投产时间基本上都设定在了今年。仅国内销量排名前十的乘用车企业就将在2012年扩产达到300万辆左右。保守估计，今年这十家乘用车企总产能将达近千万辆。

由于世界各国都面临着经济困境，为保障本国经济产业的发展，国际贸易保护主义正在抬头，各国的贸易壁垒将刺激相关产业对内供给的增加以满足需求。2011年12月商务部发布公告称，将对原产于美国的汽车征收反倾销税和反补贴税，如果中国继续提高进口国外汽车的门槛，为满足需求，国内汽车的产量将随之增加。

综合以上因素，2012年中国汽车产业前景较为乐观，锌价也将从中受益。

全球锌过剩压力仍在

国际铅锌研究小组近期发布的报告称，2011年全球精炼锌料过剩20万吨，但根据铅锌小组的预估，2012年全球精炼锌需求量的增速将大于产量的增速，使过剩情况得到一定的缓解。同时，国际宏观经济形势的不稳定也是锌价的重要制约因素，其中欧债问题将是持续影响市场的利空因素，但随着欧元区流动性的增加以及各国财政纪律的加强，市场信心会有所恢复。

综上所述，在宏观因素稳定的前提下，中国需求有可能成为锌价走高的重要推动力量。