今日宏观主题

欧洲债市情绪好转

1月 11 日（周三）德国成功发行了 31.53亿欧元的 5 年期国债，平均收益率为 0.9%，历史上首次低于 1%，欧元区债市情绪明显有所好转。不过，欧元区公布的去年第三季度季调后国内生产总值（GDP）终值增速低于预期，欧洲股市盘中走低，三大股指跌幅均超过 0.5%，欧元兑美元汇率再次跌穿 1.27 水平，盘中跌幅超过0.6%。

西班牙政府周四在2012年的首次国债拍卖中共计发行99.86亿欧元国债，是此前计划的两倍，计划规模为 40-50亿欧元。西班牙分别拍卖 2016年4月到期国债平均收益率为 3.748%，前次为 4.871%；2016年 10月到期国债平均收益率为 3.912%，前次为 4.848%；拍卖 42.72亿欧元三年期国债，认购倍数为 1.8。因该国银行争先将通过欧洲央行近期的三年期融资操作所获得的额外资金用于国债购买。

意大利同日也发售国债。结果显示，意大利 12 个月期限国债拍卖收益率创 2011年6月以来最低水平，当时为 2.147%。前次(2011年12月中旬)意大利拍卖 12个月期限国债收益率处在 5.95%高位。

意大利拍卖 85 亿欧元 2013 年 1 月到期 BOT 债券，收益率为 2.735%，认购倍数为 1.473；拍卖 35 亿欧元 2012 年 5 月到期 BOT 债券，收益率为 1.644%，认购倍数为1.853。

西班牙意大利国债拍卖情况向好表明欧洲央行 LTRO初见成效。 

沪深 300 指数技术视角

周五沪深300指数回落到自然法则支持位2377点稍下位臵2374.55点后获得支持，按照自然之波动的韵律来看，若短期趋势看涨，这个位臵附近应该守稳，并快速反弹到空头生命线2504点，测试中线空头的抛压。

我们仍然坚持我们的观点，即短期趋势看涨，不见2504点难以出现逆转性调整。目前的点位是时空政三维共振，不会立刻再创新低，逢低积极买入。 

自然法则与股指期货

周五股指期货开盘小幅冲高，但跟进乏力，随即振荡走低，跌破早盘争夺区后加速下跌，但在自然法则之烟雾飘渺等角支持位2387点获得支持，随即快速反弹，尾市走软，市场虽然观望，但多头仍在，周一有望展开强攻。

从自然法则的角度看，周一反弹的压力位在2445点附近，这个位臵有可能再次遇到空头打压，支持位看到2408点附近。随后的走势将决定阳线还是阴线。若守稳2408点并放量拉升，则将上攻2465点，但压力并不大，小幅回落后将创出新高，见到2508点的压力位。

若冲击 2445 点后跌破 2408 点，则将创调整新低，见到 2372 点。这个位臵是多头生命线，失守则导致后市整体走势趋弱，再度转强需要更多的能量释放。 从短期趋势看，目标应该见到2599点附近。但这个位臵会有一次较大幅度的调整，也是突破后的回撤确认，目标看到2461点，最好守稳第一波高点2475点，离前期高点越远，后期走势越强。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供500万以上资金持有者考虑。

中线多头 2372 点附近加码，中线空头 2372 点附近平仓，多头持有到 2681点附近。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周一（1月16日）建议IF1201 触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  冲击 2445 点回落 2408 点买入，止损设置在 2398 点，止盈 2465 点，目标2508点。

2)  2372点买入，止损设臵在2362点，止盈设置在2423 点，目标 2439。

空头策略

1)  2514点卖出，止损设置在2519点，止盈2450点。

所有交易都在浮动盈利超过 30点后，止盈设置在 20点位置。超过 20点后，止盈设置在10点位置。超过 10点后，止盈设置在 2点位置。