国海良时油脂日报（2012/01/16）

◇ 国内期货行情 ◇

2012-1-13（五）

备注：Y1209增仓7940手；Ro1205减仓1246手；P1209增仓5732手。“涨跌”按收盘价计算。

◇ 市场资讯 ◇

CBOT大豆期货周五收盘连续第四个交易日下跌，受美元走强以及南美作物地区将出现更多降雨打压。本周大豆期货累计录得2.6%跌幅，为连续第二周下滑。1月大豆合约跌18-1/2美分，报每蒲式耳11.60美元。在美国农业部上日公布美国大豆年末库存等利空数据后，跟进抛盘亦打压市场。

Commodity Weather Group称，其美国天气预报模型午后显示，未来六至10天阿根廷几乎全境及巴西南部将出现阴雨天气。

高盛调降其对于玉米、大豆和小麦价格预估，因美国农业部周四公布的美国和全球谷物库存预估高于预期。该行调整了CBOT大豆期货三个月、六个月和12个月价格预估至每蒲式耳12.15美元，之前预估分别为12.20、12.50和12美元。

阿根廷罗萨里奥谷物交易所周五维持2011/12年度大豆产量预估在4950万吨不变，但调降玉米产量预估至2140万吨，较上个月预估的2600万吨减少近18%。

分析师上周五预期，周二（17日）公布的全美油籽加工商协会（NOPA）月度压榨数据将显示，2011年12月美国大豆压榨量为1.414亿蒲式耳。预估区间介于1.390-1.435亿蒲式耳之间。美国12月豆油库存为19.09亿磅，高于NOPA 11月预估的18.7亿磅，预估区间介于18.26-19.75亿磅之间。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货和期权部位上增持多头部位。

截止到1月10日，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有59，411手净多单，比一周前增加10，045手。其中多单数量为112，445手，比一周前增加2，218手，空单数量为53，034手，比一周前减少7，827手，空盘量为659，748手。

在CBOT豆油期货和期权上，商品基金持有14，292手净空单，比一周前增加8，709手。其中多单数量66，426手，比一周前增加6，381手，空单数量52，134手，比一周前减少2，328手，空盘量为331，673手。

在CBOT豆粕期货和期权上，商品基金持有净空单-11，314手，比一周前增加7，365手。多单量为30，193手，比一周前增加584手，空单数量41，507手，比一周前减少6，313手，空盘量为207，279手。

◇ 后市分析 ◇

CBOT小麦期货周五连续第四个交易日收低，交易商指因受美元走强及预报南美作物区将出现更多降雨打压。周四美国农业部公布美国大豆期末库存的利空数据后,周五出现后续卖盘，亦重挫了市场。美元走强及担心欧元区几个国家信用评等被调降全线打压了商品市场，其中包括谷物市场。接近收盘时，法国财政经济部长巴胡安称，法国已获知其评级已被标准普尔下调一个级距。

周五，国内油料油脂板块受隔夜外盘大幅走低影响而低开，但早盘初期表现较为抗跌。由于周边工业品的弱势表现以及A股持续回路，油料油脂板块在尾盘时整体下挫，最终小幅收跌。周五外盘的再度大幅下挫，加之美元指数的再创新高，必将令国内大宗商品市场承压。笔者预计农产品市场近期仍将以弱势震荡为主，在中国农历兔年最后一个交易周里，投资者依旧以短线操作为宜。

◇ 交易提示 ◇

周一美国市场将因为马丁.路德.金纪念日休市。