从技术上看，原油价格或将面临一波获利回吐行情，但WTI原油指数在93美元一线的支撑力度较强，不建议继续大幅杀跌。

近期伊 朗问题再次成为原油市场的焦点话题。美国对伊 朗开始实施新一轮的制裁，并且希望欧盟、日本等传统盟国对伊 朗原油实施禁运。不过，上周外媒消息称欧盟对伊 朗的原油禁运将会推迟6个月进行，加上上周五评级机构标普宣布调低欧洲9国的主权信用评级，法国、奥地利失去AAA级，意大利、西班牙、葡萄牙遭连降两级，同时希腊与民间债券人的进一步“自愿减债”谈判濒于破裂，多重利空因素令原油市场承压。展望后市，我们认为短期内油价或将面临一波向下修正的行情。

短期或将面临向下修正行情

事实上，近期油价一直在100美元/桶以上运行，已经包含了因伊 朗问题造成的市场短期内供应不足的忧虑。目前欧盟的原油进口量为60万桶/天。美国对伊 朗的态度比较坚决，根据美国法令，对于与伊 朗中央银行有石油及相关产品业务往来的金融机构（包括外国私人和国有银行），将冻结其在美国的资产。迫于来自美国的压力，中国、日本、印度、韩国和土耳其可能会大幅缩减伊 朗原油的进口量。1月份中国从伊 朗进口的原油数量减少28.5万桶/天，供应上的缺口中国需要从其他进口来源国弥补，毫无疑问这将推高原油市场现货价格，中石化从俄罗斯2月份进口原油的溢价就已经创下了历史新高。而一旦欧盟推迟对伊 朗原油实施禁运，那么日本和中国也将相应地对伊 朗恢复原来态度，短期原油供应紧张的忧虑或将减轻。因此油价短期内或将面临一波向下的修正行情。

流动性充足中期内仍将支撑油价

从去年12月开始，各大央行开始一起向市场注入流动性。中国央行宣布从12月5日起下调人民币存款准备金率50个基点之后，美联储公告称，已经和英国、欧洲、加拿大、日本和瑞士6个发达国家和地区央行联手同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点。12月21日，欧洲央行宣布，通过长期再融资操作(LTRO)，提供给银行业4890亿欧元。上周五最新公布的数据显示，欧元区银行业周四在欧洲央行的隔夜存款总量再次录得新高4899.06亿欧元。目前欧元与风险资产之间的正相关性已经大大减弱，美元上涨对风险资产价格的抑制作用也将明显减弱。而欧洲9国的评级被下调，我们认为短期内对原油市场的影响偏负面，但是美元和欧元巨量的流动性或将缓冲这种负面影响，原油价格中期依然看涨。

此外，近期各国公布的经济数据也较为抢眼，这也是支撑油价高位运行的重要因素。中国去年12月份PMI指数继续回升至荣枯线以上，远远高出原来的的49.1的预期。美国的经济数据则继续表现亮丽，12月份ISM指数上涨至53.9。美联储上周一发布报告称，去年11月份经季节调整后的美国消费者信贷大幅增加204亿美元，创下自2001年11月份以来的最高增幅。报告显示，去年11月份的消费者信贷年率增长10%，远远超出华尔街经济学家此前的预期。

从技术上看，原油价格或将面临一波获利回吐行情，但WTI原油指数在93美元一线的支撑力度较强，不建议继续大幅杀跌。