国海良时油脂日报（2012/01/17）

◇ 国内期货行情 ◇

2012-1-16（一）

备注：Y1209减仓1674手；Ro1205减仓3704手；P1209增仓4146手。“涨跌”按收盘价计算。

◇ 市场资讯 ◇

周一，BMD毛棕榈油期货市场收盘下跌，主要原因是标准普尔调低欧盟九国的信用评级，引发了多头获利平仓抛售。不过下午棕榈油市场从三周的低点处反弹，因为多头逢低吸纳。盘中基准合约一度跌至3099令吉，这是自12月22日以来的最低水平。不过本月剩余时间棕榈油价格不可能持续反弹，因为有迹象显示需求放慢，而供应担忧减弱。船运调查机构ITS表示，马来西亚一月份前十五天棕榈油出口量为591,995吨，比上月同期减少11%。另外一家机构SGS预计出口量减少11%，为575,833吨。吉隆坡一位贸易商称，未来几天抛售兴趣可能逐渐浓厚，因为农历春节临近，多头获利平仓抛售。

据高盛集团发布的最新报告显示，由于美国农业部发布的一月份供需报告显示库存高于预期，因而未来三个月玉米价格预估下调。

高盛集团将未来三个月CBOT玉米价格预估从早先的6.85美元下调到了6.30美元。

另外，高盛集团还预计未来三个月、未来六个月和未来十二个月CBOT大豆价格预估均为12.15美元/蒲式耳，相比之下，早先的预测分别为12.20美元、12.50美元和12美元。

未来三个月CBOT小麦价格预估从早先的6.70美元下调到了6.20美元/蒲式耳。

SGS的数据显示，2012年一月份前十五天马来西亚向中国出口了153,519吨棕榈油，相比之下，上月同期为183,850吨。同期马来西亚向欧盟出口了45756吨棕榈油，相比之下，上月同期为146,533吨。

上周初降雨使得阿根廷作物前景改善，雨水有助于巩固作物产量前景，尤其是科多巴、圣塔菲南部及布宜诺斯艾利斯中部，当地录得1英寸（25mm）降水，但更多降雨仍急需。而诸如拉潘帕以及布宜诺斯艾利斯西南部则错过此次降雨。未来10天阿根廷没有太多降雨预报，但6-10天内仍有阵雨活动，且温度将有所升高。

上周四周五，巴西南部地区，从南里奥格兰德至马托格罗索的降雨和雷阵雨天气将有助于缓解作物生长压力，当地气温也将有所降低。未来数周里更多降雨依然急需以持续这种改善，尤其是在近期受到旱情侵袭的南里奥格兰德、帕拉纳西南部以及南马托格罗索南部。

美国中西部的西北大部仍面临干燥冬季气候，三角洲小麦产区和中西部南部东部的雨雪天气将持续改善当地墒情。美国南部平原，由于大部显著降水，冬麦长势良好，尚无极寒预报，但加拿大西部及美国北部平原预期降温值得关注，之后天气情况会较为多变。风暴轨迹似乎将接近这一地区，不过不会带来太多的降水。

◇ 后市分析 ◇

因公共节日，美国CBOT市场周一休市。

周一，国内油料油脂板块整体低开低走，周边工业品盘中上拉行情未能给期价带来利多影响。笔者预计农产品市场近期仍将以弱势震荡为主，在中国农历兔年最后一个交易周里，投资者依旧以短线操作为宜。

◇ 交易提示 ◇

周一美国市场将因为马丁.路德.金纪念日休市。