随着经济前景的暗淡，一些国际投行也开始对之前过于乐观的商品价格涨幅预测进行下调，尽管很多商品被认为仍将上涨。

摩根士丹利昨日的一份报告指出，铜是其最看好的基本金属，同时2012年金价依旧看涨。投资需求将提升现货金价，而铜供应不足将会使铜价获益。但该报告同时预计，2012年金价平均水平将为每盎司1845美元，较之前的预测下调了16%，新年铜价平均水平预计为每吨8157美元，较此前预测低3%。同时，该机构看跌铅、镍、铝和锌的价格前景，理由是这些金属将供大于求。

摩根士丹利的预测和不久前高盛集团的观点差异明显，高盛看涨铝、锌等这些不在摩根士丹利“菜谱”上的商品。摩根士丹利称，今年全球工业产值增幅可能为4.78%，低于2011年5.3%的增长速度，德国、法国和意大利在债务危机冲击下制造业都会萎缩。此观点似乎在暗示部分基础金属的需求将下降。

不过，不论是哪家投行发布报告，不论经济会变得多坏，众机构似乎都对黄金推崇有加。摩根士丹利表示，投资需求增加、央行购买黄金和生产商减少套期保值都会继续推动金价上涨，该机构调整后的金价预期相当于较2011年1572.28美元的平均水平上涨17%。德国商业银行也预计贵金属价格2012年可能整体大幅上涨，其中，该行预计，截至2012年底的黄金价格将触及1900美元/盎司，而今年第一、第二和第三季度的黄金价格平均预计分别为1600美元/盎司、1650美元/盎司和1750美元/盎司，该行亦强调投资需求对金价的指引。

实际上在2011年，黄金的投资需求也在金价上涨中扮演重要角色。国际金属咨询机构黄金矿业服务公司（GFMS）周二称，去年全球黄金投资总额攀升至约800亿美元的纪录新高，比2010年高出约140亿美元。该机构称，虽然过去一年黄金市场不时遭受投资者的大规模抛售，但投资者对投资黄金的浓厚兴趣在金价走势上得以体现。去年，视为国际黄金基准价格的伦敦金定盘价较上年上涨了28.3%，进而推高了黄金的投资总额。GFMS表示，与历史数据相比，投资需求占黄金总需求的比例仍然很高，去年黄金投资需求占比35%，而2001年至2010年的平均占比为22%。