受上游成本推动、国内石化限量放货和中下游低库存等因素影响，预计连塑反弹行情或可持续，但反弹高度或有限。

产业链裂解差：受地缘政治冲突，季节需求及美元振荡等多重刺激，原油在98美元/桶附近再次企稳突破100美元/桶振荡上行，原油在95—105美元/桶区间运行。

本周初，乙烯CFR东北亚涨12至1150—1154美元/吨，东南亚涨20至1100—1102美元/吨，两者价差缩小至50美元/吨。本周贸易商逐渐退市，且东南亚地区库存充足，成交不佳。乙烯行业整体开工率70%—80%，且由于一季度亚洲乙二醇供应或趋紧，预计乙烯或振荡走强为主。本周初，亚洲石脑油裂解价差持稳至230美元/吨，乙烯裂解价差升至200美元/吨。日本昭和电工、韩国YNCC、Honam石化、台湾CPC等装置在3—4月均有检修计划。

现货市场：临近春节，国内经销商报价谨慎走强，PE市场价格继续回暖。1月中旬，国内石化持稳至9500—9800元/吨定价或挂牌，部分厂家陆续贴近市场价结算，例如齐鲁石化1—4日结9450，5—12日结9550元/吨。本周初，LLDPE主流报价持稳至9400—9650元/吨。传闻一季度国内石化有减产计划。

中东供应商1月装船的沙特LLDPE膜料货源上涨20至1200—1230美元/吨CFR中国主港。保税现货方面，中东LLDPE膜料报1180—1200美元/吨且部分可带90天远期信用证，实盘可一单一谈。上周主要听闻泰国、卡塔尔和台塑等各国货源，低价成交表现尚可。

仓单：1月17日，大商所LLDPE仓单20835手，折合10.42万吨，比1月10日减少1074手。其中，华东库有12283手，约6.14万吨；华南库有2886手，约1.44万吨；华北库有5666手，约2.83万吨。仓单不断减少，表明交割货不断冲击现货市场。

技术分析：L1205突破9500后运行在9500—10000振荡区间，17日借助股指大涨突破9850压力位，9300—9500支持带，10000—10300压力带，节前继续关注9850—10000区间走势。

操作建议：受上游成本推动、国内石化限量放货和中下游低库存等因素影响，预计连塑反弹行情或可持续。但欧债危机、国内春节厂商提前退市又抑制市场参与热情，反弹高度或有限。若节前不变盘，建议投资者多单谨慎持有过节，产业客户继续持有库存且逢高在L1205少额卖出套保，注意资金管理。