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短期PTA续涨压力加大：永安期货1月19日早讯

股指：

1、周三，上证综指报2266.38点，下跌1.39%，沪市成交806.2亿元；深证成指报9115.27点，下跌1.61%，深市成交646.6亿元。

2、美国股市18日收盘升至数月新高，并实现两周来最大涨幅，且标普500指数自2011年7月来首次收于1,300点上方。美国房地产市场数据提振市场信心，同时金融巨头高盛集团的利润和营收大幅下滑，但业绩仍然超出市场预期。

3、北京中原地产数据显示，商品住宅环比指数在最后一个月的平均下调幅度达0.24%，继去年11月份平均下调0.19%后再次扩大降幅。同时，全国房价平均同比指数也降至101.63，涨幅比上月缩小。

4、央行18日下午针对个别大银行进行了规模约2000亿元的逆回购操作。市场人士预计，19日央行将在公开市场进行较17日规模更大的逆回购操作。

5、美国财政部昨晚公布数据显示，2011年11月中国对美国国债仍然维持"减持"状态，当月共减持15亿美元美国国债，共计持有美债1.1326万亿美元，中国仍稳居美债最大债主地位。

6、昨日，央行公布的初步数据显示，2011年全年社会融资规模为12.83万亿元，比上年同期少1.11万亿元。这一规模，离年初预计的14万亿元目标，相差1.17万亿元。

橡胶：

1、泰国干预项目需在1月17日通过国家橡胶价格委员会的批准，随后需在1月24日通过内阁的批准。

2、现货市场方面，国产全乳胶华东报价26750元/吨（+100），现货实单商谈为主。交易所仓单23045吨（+200）

3、SICOM TSR20进口折算成本26861（+277），进口盈利-111（-177）；RSS3进口折算成本29905(+831)；

4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价3635美元/吨（+120），20号复合胶报价3635美元/吨（+120）。下游部分工厂元旦后进入假期，采购放缓。

5、国内乳胶市场方面，黄春发报价17600元/吨（+0）。贸易商手中货源不多，但终端接货低迷，市场观望情绪较重。

6、丁苯华东报价21950元/吨（+50），顺丁华东报价24250元/吨（+100）。

7、青岛保税区库存：截止15日青岛保税区橡胶库存25.01万吨（其中天胶21.9万吨，合成胶3.1万吨），与10日的25万吨持平。

8、截止12月31日，日本天然橡胶库存总计13439吨，较12月20日的12298吨增加9.3%。

小结：泰国政府干预消息发布以来，泰国原料连续上涨。中国2011年轮胎产量同比增长8.5%，12月份同比增长9.8%。国内停割，国际市场2、3月份产量将大幅下滑。中国12月进口继续保持同比大增，由于需求弱，导致目前库存较大。截止1月15日保税区库存维持在25万吨。

铜铝：

1、LME铜成交12.6万手，持仓27.64万手，减789手。铜现货对三个月贴水C11.5美元，库存减925吨，注销仓单减425吨。伦铜注销仓单库存比近期维持高位。LME铝成交24.5万手，持仓87.7万手，减2983手。现货对三个月贴水C37美元/吨，库存减1375吨，注销仓单减1150吨。LME近期成交和持仓明显放大。

2、前一交易日现货:今日上海电解铜现货报价贴水600元/吨至贴水450元/吨，平水铜成交价格58350-58500元/吨，升水铜成交价格58450-58750元/吨。沪期铜延续反弹，持货商陆续进入假期状态，现铜供应较昨日明显缩减，尤其好铜略现惜售，现铜贴水下滑幅度有限，投机商买兴受抑，成交已显现半假期状态。今日上海现货成交价格为16050-16080元/吨，贴水140-贴水110元/吨，低铁铝价格16100-16120元/吨，无锡现货成交价格16010-16040元/吨。

铅锌

3、LME锌成交10.4万手，持仓25.97万手,减7662手。现货对三个月贴水C11.4美元/吨，库存增4750吨，注销仓单增500吨。库存增加地主要为马来西亚。LME铅成交5.18万手，持仓9.84万手。现货对三个月贴水C25.25美元/吨，库存减1775吨，注销仓单减 1775吨。

4、前一交易日现货：今日沪期货铅跳空高开后高位震荡，国内现货市场品牌铅南方报价集中在15650元/吨左右，对期铅主力贴水100元/吨，其他铅如合兴等价格为15480元/吨，贸易商多进行年底结算工作，下游几乎放假，成交淡静。现货锌贴水维持在对 4月合约贴水在350元/吨附近，0号锌成交价在15100-15150元/吨区间，1号锌成交于15050-15100元/吨区间，市场货源多为进口锌，国产锌因贴水合适而引发套利需求，加之市场已经进入节日状态，整体交投相当淡静。

综合新闻

5.12月原铝产量142.7万吨，环比上升，铝材产量237.1万吨，环比下降。季节性弱势导致铝库存增加现货走弱。

6.Norsk Hydro铝业关闭旗下澳洲铝厂三分之一产能。

结论：交易数据较好，节前LME金属有望保持强势，但国内金属库存和价差结构显示偏弱，若节后需求不如预期则可能带来价格回调。临近春节长假，注意风险谨慎持仓。

钢材：

1. 昨日市场成交基本停止，休市商家增多，少数尚在经营的商家也没有出货，以年终盘点为主。近期库存表现来看，虽然近两周库存整体有所增加，但较往年增幅缩小，同时商家出于对年后行情的看空，故主动囤货较少。

2. 全球最大矿业公司--必和必拓公司周三表示，12月当季铁矿石产量较上年同期增加22%，并称该公司的基本金属部门出现强劲复苏，今年开采的铁矿石吨数料将创纪录。

3. 12月70大中城市超7成房价环比降：与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有52个，持平的城市有16个；与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有9个，比11月份增加了5个。

4.机构方面，永安、国泰君安减持多单。

5. 上海三级螺纹4270（-），二级螺纹4090（-），北京三级螺纹4150（-），沈阳三级螺纹4340（-），上海6.5高线4170（-），5.5热轧4240（-），唐山铁精粉1215（-），澳矿1065（-），唐山二级冶金焦1955（-），唐山普碳钢坯3720（+20）

6.期价攀升至压力区，持续上升空间有限，但年后贸易商亦可能预期向好而主动囤货，后市涨跌面临一定不确定性。

黄金：

1、有消息称IMF欲增资救助欧洲，欧元携股市走高，现货黄金周三小幅收高。

2、有消息称，IMF正寻求增资6000亿美元，以向深受欧元区主权债务危机影响的国家提供贷款。

3、美国12月工业产出月率上升0.4%，预期上升0.5%。11月工业产出月率修正为下降0.3%，为7个月来首次下滑，初值下降0.2%；美国1月NAHB/Wells Fargo房价指数录得25.0，为2007年6月以来的最高，远高于预期水平的21.0，去年12月修正后亦为21.0。

4、SPDR黄金ETF持仓为1255.67吨（0）；巴克来白银ETF基金持仓为9516.75吨（0），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为45.93万盎司（+0.9万盎司），钯金ETF基金持仓为59.27万盎司（+0.5万盎司）。

5、美国十年期实际利率为-0.17%（-0.07）；VIX恐慌情绪为20.89（-1.31）；COMEX银库存为1.25亿盎司（-46万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.27%（-0.02），黄金3个月远期利率为0.53%（-0.01），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-- 多付空；Ag(T+D)--多付空。

6、小结：欧洲国家面临衰退，欧元下行趋势中，市场风险偏好下降，美国经济走好利于美元，这些因素均对黄金不利，不过欧债问题不确定性仍在，美国实际利率较低，这些因素又有利于黄金，黄金高位震荡的概率大。

焦炭：

1、目前大多数钢厂焦炭库存已达到15天以上的安全水平，因此钢厂对焦化企业的上涨诉求多数保持谨慎观望态度。

2、由于近期钢价依然延续弱势探底格局以及钢厂产品订单比例下降等原因，国内钢厂生产积极性较低。春节临近，大部分企业已经着手放假事宜，短期内没有调价新闻。

3、天津港焦炭场存137万吨（-1），秦皇岛煤炭库存718万吨（0）

4、唐山二级冶金焦出厂价格1900（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2050（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价845（0），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

5、钢厂焦炭采购已经达到安全水平，后市需求需看开春之后表现，不过因为钢厂库存钢材压力较大，对焦炭的压制也会持续。

豆类油脂：

1.利多因素：

A天气炒作：高度关注南美与东南亚天气对农产品产量的影响，目前看对玉米较为利多；

B基金做多与空头平仓；

2.利空因素：

A多数农产品库存消费比从低位趋于调高的可能性增大;

B农产品需求弱势：尽管国储已经购买了较多农产品，但是商业买盘相对转淡；

C远月期货压榨利润从亏损转为盈利；天气的波动给压榨利润内外套带来机会。

3. 关注要点：

南美天气；进口压榨利润有盈利

4.日数据关注：

A.广州港棕榈油现货报价7550(＋20)；张家港大厂四级豆油现货报价8700(0)；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2930(0)，现货依然放假，成交清淡；南通菜籽油现货报价9600(0)。青岛港进口大豆分销价3650(-0)。

B.5月压榨利润为0，9月压榨利润为0.27%。

PTA：

1、原油WTI至100.59（-0.12）；石脑油至946（+2），MX至1290（+0）。

2、亚洲PX至1571（+2）美元，折合PTA成本9026元/吨。

3、现货内盘PTA至8900（+0），外盘1157.5（+0），进口成本9122元/吨，内外价差-222。

4、国内一主流供应商一月份结算价PX、PTA、MEG分别在11900、9100、8800元/吨。

5、PTA装置开工率94（-0）%，下游聚酯开工率87.8（+0）%，织造织机负荷20（-5）%。

6、江浙主流厂涤丝产销一般，平均8-9成，局部较好能够做平或略超，较低6成；聚酯价格总体稳定。

7、中国轻纺城面料市场总成交量75（-5）万米，其中化纤布61（-6）万米。

8、PTA 库存：PTA工厂0-3天、聚酯工厂10-20天。

本月结算落定，1月合约交割，各地PTA现货多已停止交易，且终端需求也加速回落，短期TA续涨压力加大，多头要注意风险，空仓过节为宜。

棉花:

1、18日主产区棉花现货价格：229级新疆21085，328级冀鲁豫19337，东南沿海19250，长江中下游19171，西北内陆19061。

2、18日中国棉花价格指数19263(+5)，2级20481(+3)，4级18493(+5)，5级16688(+11)。

3、18日撮合1月合约结算价19657 (-6)；郑棉1205合约结算价21335（+85)。

4、18日进口棉价格指数SM报113.93美分(+2.91)，M报109.98美分(+2.96)，SLM报108.28美分（+2.75)。

5、18日美期棉ICE1203合约结算价97.53美分(-0.66), ICE库存41684 (+585)。

6、18日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26250（+50），31100（+50），21680（+50）。

7、18日中国轻纺城面料市场总成交量75(-5)万米，其中棉布14(+1)万米。

8、18日收储成交1740吨；本年度收储累计成交247.248万吨。

棉花现货继续小幅上涨，籽棉收购价格止跌维稳，春节临近，收储成交量继续下降；外棉方面，受温和获利了结打压，期棉收低；郑棉节前，仍将以窄幅振荡偏升为主。

LLDPE：

1、随着库存持续消耗，连塑现货短期开始改善，但是后市上涨幅度有限。

2、华东LLDPE现货价区间9350-9600。LDPE华北市场价10850（+20)，HDPE华北市场价10980（+40），PP华北市场价10300（-0）。石脑油折合连塑生产成本约10735。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1199（-0)，折合进口成本9497，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1195美元，折合进口成本9575元/吨。华东进口的LLDPE价格为9350-9450元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。

4、交易所仓单量20301（-534）。

5、目前连塑国内现货价格开始转强，但是总体看后市供应量仍较为充裕，连塑上涨幅度有限，等待拉高到10000之上的逢高抛空机会。

pvc：

1、东南亚PVC均价965美元(+0)，折合国内进口完税价为7604。

2、远东VCM报价810美元(+0)。

3、华中电石价3725（-25），西北电石价3425(-0)，华北电石3800(-50)。

4、电石法PVC：小厂货华东价6538-6570，大厂货华东价6562-6582；

乙烯法PVC：低端华东市场价6700-6900，高端华东市场价6900-7000。

5、华东32%离子膜烧碱870（-0)，华北离子膜烧碱810（-0）。

6、折合成月均期限价差，1205合约（PVC1109-广州电石法市场价）+91.3

7、交易所仓单6186张，加0张。

8、11月份，全国PVC产量111.7万吨；电石产量132.7万吨。烧碱产量

（折成100%）199.4万吨。

9、临近春节，下游工厂部分放假，加上局部企业前期备货完成，此背景下，尽管期货拉涨，但是现货端成交气氛仍清淡，现货价格持稳为主。在房地产整体疲软的大背景下，预计开春PVC需求端难有大幅改善，而电石价格近期的小幅走弱亦难都现货构成支撑，目前期现价差高位，建议多单莫盲目跟涨。

甲醇

1、布伦特原油110.66（-0.87）；

2、江苏中间价2890（+5），山东中间价2665（-0），西北中间价2240（+0）

3、CFR中国372（-0.5），完税价2939.3；

CFR东南亚376（-0），FOB鹿特丹均价277.5（-2）；FD美湾113.25（+0.25）

4、江苏二甲醚价格4400（-0）；

5、华东甲醛市场均价1225（-0）；

6、华北醋酸价格2850（-0），江苏醋酸价格2900（+0），山东醋酸价格2850（+0）；

7、张家港电子盘收盘价2880（+10），持仓量16534；

8、截止1月12日，华东库存34.2万吨（-2），华南库存12.4万吨（-2.4）。

9、11月份甲醇进口量51.5万吨；

10、下游部分企业节前备货，甲醇库存有所走低，价格维持坚挺。但下游实质需求仍偏弱，受此影响甲醇上行空间将为有限。随着前期期货反弹，目前期现有所回归，此背景下，甲醇持续上行空间有限，后市预计仍有沽空机会，但临近节日，现货成交气氛清淡，预计将维持震荡格局。对于甲醇而言，地缘政治等因素对其可能有一定影响，结合目前甲醇的基本面特点，建议投资者节日期间控制仓位，减仓持有。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6460元/吨; 12013合约收盘价6475（+24）元/吨,12034收盘价6530（-15）元/吨，12054收盘价6580（+2）元/吨；

柳州现货价较郑盘1203升水-96（-5）元/吨，昆明现货价较郑盘1203升水-136（-15）元/吨；柳州5月-郑糖5月=80（+1）元，昆明5月-郑糖5月=55（+18）元；

注册仓单量277（+0），有效预报423（+0）；广西电子盘可供提前交割库存14000（+0）；

2：ICE原糖3月合约上涨0.59%收于24美分，泰国进口糖升水0.9（-0.05），完税进口价6022元/吨，进口盈利438元，巴西白糖完税进口价6334吨，进口盈利126元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：根据中糖协公布的截至12月末的产销数据，全国产糖量同比小幅增加6万吨，但销糖量同比大幅减少59万吨，产销形势依然比较严峻；

4：泰国TCSC销售31333吨2011/12年度原糖；乌克兰2011年白糖产量增至234万吨；乌干达免税糖进口导致国内库存堆积如山；

5：多头方面，中粮减仓3778，一德减仓1601手，空头方面，永安减仓4546手，华泰增仓2507手；

6：12月的产销数据显示：截至12月底全国已产糖300万吨，已销糖112万吨，产销率38%。重点制糖企业甘蔗糖平均售价为6752元/吨；国家近期可能出台新的保护政策；中国12月精炼糖产量为250万吨，同比增长8.3%；

小结：

A：北半球开榨顺利，ICE原糖继续保持弱势，下探至22美分有较强支撑；

B：柳盘呈现正向价格结构；政府出台政策兜底，反弹后体现季节性库存压力，将呈现在政策底附近的震荡行情；