1．行情回顾

周三（1 月 18 日）沪深 300 指数早盘小幅高开后延续前一交易日强势整理；不过由于持续性上攻量能不足，现指冲高回落后在前一交易日收盘价附近窄幅震荡，午后 14：00 点过后指数明显走弱，现指最终报收于 2422.19 点，下跌 38.41 点，跌幅为 1.56%; 当日成交金额为 670.59 亿元，成交金额与昨日几乎持平。

期指方面，IF1201 持仓继续大幅向 IF1202 移仓；主力合约 IF1202 收于 2441.4点，结算价为 2443.6 点，较上个交易日下跌 54.4 点，跌幅为 2.18%；成交量 31.25万手，持仓量为 3.68 万手；期指合约总成交量为 42.62 万手，较上一交易日缩小16.82%；总持仓量为5.43万手，较上一交易日缩小5713手，缩小9.53 %。

主力合约IF1201的前20名买单持有量为2.52万手，加仓4167手，增幅为18.66%；前 20名卖单持有量为 3.24 万手，加仓6409 手，增幅 24.22%。前5 名买单持仓 1.01万手，加仓5406手；前5名卖单持仓2.09手，加仓7203 手。

2.基差走势

主力合约 IF1202 期现价差最高 45.05 点，最低 11.72 点，均值 24.4 点；IF1202-IF1201 跨期价差最高 28.0 点，最低 13.4 点，均值 19.6 点；IF1206-IF1201价差波动范围最大，为 67.2 点；价差 IF1203-IF1201波动范围最小，仅为8.8 点。

3.市场消息面

（1）12月份70 个大中城市中 52 个新房价格环比下降。国家统计局公布的最新数据显示，与上月相比，70 个大中城市中，价格下降的城市有 52个，持平的城市有16 个。与 11月份相比，12 月份环比价格下降的城市增加了3 个。环比价格上涨的 2个城市中，涨幅均为0.1%。与上年同月相比，70 个大中城市中，价格下降的城市有9 个，比11月份增加了5个。涨幅回落的城市有 55个。12 月份，同比涨幅在 5.0%以内的城市有 60 个。

（2）2011 年社会融资规模 12.83 万亿 同比少增1.1 万亿。《证券时报》从央行获悉，央行 1 月 18 日公布了 2011 年社会融资规模统计数据报告。初步统计，2011年全年社会融资规模为 12.83 万亿元，比上年同期少 1.11 万亿元。其中，人民币贷款增加7.47万亿元，同比少增 3901 亿元；外币贷款折合人民币增加 5712亿元，同比多增857亿元。

4.后市看法

周三股指回吐周二的近一半涨幅，后市关注期指在 5 日均线附近表现；IF1201合约将于本周五到期交割，同时市场仍存在央行在春节前降准的预期；操作上，宜以短线相机操作为主，谨慎投资者可作观望。