沪铜1月11日突破56000点阻力后连续上涨，目前已经接近60000点的整数关口。这轮强势行情不仅与中国政府近期的政策以及股市表现有关，也与国际机构的操作有关。但是综合来看，沪铜并不具备继续上涨的条件，目前价位是较好的中线放空点位，投资者可考虑建立空单，并持仓过节。

利多因素不具长效性

沪铜近期反弹行情的主要影响因素是中国股市短期内的强劲表现以及国际指数基金批量买入铜合约。沪深股市自1月9日展开一波反弹，沪深300指数也自前期2250左右的低点上涨到2460点之上，主要原因是温总理在全国金融工作会议的讲话中提到了要提振股市信心。目前来看，温总理的讲话更多地是一种心理影响，实质性的政策安排并没有出现，中国政府仍将执行积极的财政政策和稳健的货币政策，并且坚决调控房地产市场。1月9日开始的国际指数基金持仓调整中，批量买入期铜的做法对铜价形成支撑。摩根士坦利的分析师认为，道琼斯—瑞银商品指数对铜权重的调整可能引发相关基金买入7238手COMEX铜，占2011年年末期铜总持仓量的6%。

过去一周多的时间里，相对较好的美国经济数据和相对平静的欧洲经济也为铜价反弹提供了条件，但是铜价反弹的主要原因是中国股市的短期上涨、指数基金的买入以及由此形成的一些技术性买盘，利多因素不具有持久影响。

中长期依旧偏空

欧洲债务危机远末解决，中美经济存在较多不确定性，中国铜需求仍然不乐观，这些都意味着铜价中长期仍将延续自去年8月以来的跌势。

欧债危机有进一步恶化的可能。上周末标准普尔将包括法国在内的欧洲9国评级调降，主要原因是这些国家的偿债能力令人堪忧。2—4月将是意大利、西班牙、希腊等国债务到期高峰，这段时间对市场而言是一个风险期，届时欧元区国家的经济局势很可能会给市场一致命打击。中国经济的出口依赖已经消失很多，房地产市场也随时可能对中国经济造成重大损失。美国经济近期较为稳定，但是就业问题仍旧没有解决，经济没有根本的发展动力。

中国市场上铜的终端需求依然不景气。2011年下半年以来，铜加工企业订单减少，并且基于对后市的消极看法，他们不愿意买入过多的铜现货，往往按需采购。2011年中国铜消费增长7.8%，远低于2010年的11.5%和2009年的14.3%。对于2012年春天的量减少，加上国内交通行业和建筑行业的铜需求量都有减少，铜消费面临严峻挑战。

技术方面，期铜价格正处于去年8月以来的中长期下跌趋势中，沪铜的振荡区间在52000—60000点，而伦铜在6600—8200点。综合考虑中长期基本面因素和技术因素，期铜在本次反弹结束后，中长期依然处于下跌趋势中，加之春节长假后很快进入2月，而2—4月欧洲债务大量到期，因此投资者可以选择少量持有空单过节。