欧债危机和伊朗原油禁运短期内爆发的可能性不大，油价缺少大幅波动的动力。但是后期希腊依然存在违约风险，加上全球总体偏宽松的原油供应格局，油价在二季度有回落的可能。

近期WTI油价基本保持在100美元一线附近运行，期间虽然出现了标普下调9个欧元区成员国的主权评级和欧元区临时救助机制欧洲金融稳定工具（EFSF）的信用评级的负面消息，但是美国和中国的经济数据以及伊朗同尼日利亚的紧张局势依然给予油价有力的支撑。

希腊违约阴影犹在

上周末，标普下调了9个欧元区成员国的主权评级，并将14国前景展望调为负面。其中法国与奥地利的评级由AAA下调至AA+，直接导致了EFSF的信用评级也被下调。标普早在2011年年底就警告要下调欧元区多国的评级，因此市场已经提前消化了标普的降级行为，原油价格也未受到很大冲击。随后法国、西班牙、希腊和匈牙利均成功发行了国债，而且收益率也有下降的趋势。这个结果较好地提振了市场信心，预计短期内投资者也会保持一个平稳的心态。

但是，标普的调级也说明了欧债危机已经渗透到欧元区的核心国家，后期情况不容乐观。欧债危机的发源地希腊与其债权人关于债务重组和债券减记的谈判破裂，使得其能否获得下一轮1300亿欧元的援助出现了较大的不确定性。希腊与代表私营部门债权人的国际金融研究所对于置换的新债券收益率出现了较明显的分歧，后者不愿接受仅为4%的利息。双方将在1月18日再次谈判，如果最终无法达成一致，希腊很可能在3月底无法偿还届时到期的145亿欧元债务而出现违约，这将可能引发负面的连锁反应，给油价带来下行风险。

原油供给存隐患

美欧正在试图扩大对伊朗的制裁而实行原油禁运，但是深陷债务危机的欧盟三国——希腊、意大利和西班牙都与伊朗签有原油进口贸易合约，进口量占了整个欧盟的68%，因此禁运实现的时间很可能会晚于预期。相关人士透露，虽然法国极力想推动禁运在3个月内实现，但是23日的欧盟外长会议可能会达成在禁运之前有6个月的缓冲区，以给上述三国寻找替代的原油进口来源。此外，美国也对进口量占伊朗原油产量60%以上的亚洲各国施加压力，其中日本反应积极，但是中国和印度则未必会有很大的执行力度。

伊朗一直威胁会封锁霍尔木兹海峡海峡来应对石油禁运制裁，但是此举无疑也将严重伤害到伊朗自身的利益，随着美国第三支航母战斗群驶向波斯湾和原油禁运的延期，近期爆发军事冲突的可能性不大，双方更可能在保持军事压力的同时，通过国际原子能机构来曲线协调和相互妥协。而由中东紧张局势所导致的原油风险溢价也有所降低，这是上周油价由高点回落的主要原因。

此外，尼日利亚国内由于取消燃油补贴所引起的数百万人的大罢工和游行也值得关注。尼日利亚是非洲最大的产油国，一旦200万桶/天的生产受到影响，对全球原油供给和油价都会带来冲击。

美中经济数据乐观

美国公布的1月纽约联储制造业指数为13.5点，创4月份以来新高，远高于去年12月份的9.5和经济学家所预测的10.5，显示美国经济保持了良好的增长势头。而中国公布的第四季度GDP同比上涨了8.9%，好于市场所预期的8.7%，缓解了有关中国石油需求放缓的忧虑。美国和中国的原油需求量占全球需求的1/4，两国良好的经济走势将给予油价以有力支撑。

整体上看，欧债危机和伊朗原油禁运短期内爆发的可能性不大，油价缺少大幅波动的动力。但是后期希腊依然存在违约风险，加上全球总体偏宽松的原油供应格局，油价在二季度有回落的可能。