在燃料油价格居高不下，需求不旺的夹击之下，消费市场不会出现迅速的改观，建议投资者春节假期前了结多单，关注假期间的外围动态。

现货市场：国际油价本周振荡，影响下游燃料油报价。1月18日，新加坡180CST高硫燃料油报731美元/吨，380CST燃料油报715美元/吨。19日黄埔到岸价，新加坡180CST高硫燃料油为760美元/吨，与上周基本持平。

国内现货市场报价：国内现货市场上，华南地区船用180CST燃料油报价维持在5100元/吨附近。

上游市场：1.美元指数与原油价格：上周，评级机构继续对欧洲发难，标普同时下调了包括法国在内的9个欧洲国家评级，随后又将EFSF的评级下调一级，此举引发市场震惊，多国领导人及投资者表示不解。而从近期欧洲国家发债的实际情况来看，事情可能没那么糟糕，市场对月底召开的欧盟峰会仍然抱有希望。在中美经济数据公布之后，美元强势难以延续，连续四天回落。但欧债问题仍然难解，本周重启的希腊债务谈判结果或将给市场些许启示。

而从原油的表现来看，横亘在100美元/桶关口长达2个月的国际油价继续表现出独立性。因地缘政治问题充满了不确定性，紧绷的市场情绪令油价难以下行。

2.CFTC持仓变化：从本周初公布的CFTC持仓数据来看，截至1月10日，NYMEX原油期货持仓增加15781手，至1388799手，投机多头增仓。

3.商业原油库存变化：因周一假期影响，EIA推迟发布原油库存，从周三发布的API库存数据来看，美国原油库存上周意外大幅减少了480万桶，与分析师此前预计的增加290万桶有明显差异。当周美国原油日进口下滑160万桶，至789万桶。汽油库存增幅超过预期，美国最近一周汽油库存增加430万桶，至2.25296亿桶，而市场预期为增加260万桶。美国炼油厂的产能利用率下跌1.7%至83.1%，市场预期为下跌0.7个百分点。

交易所库存：节前交易清淡，上海期货交易所周度库存报告显示，截至1月13日，交易所燃料油库存与前一周持平，为117786吨。

后市研判：本周最大的消息是标普对欧洲数国的调级行为。出乎市场预期的大规模调级引起了投资者的深思，市场没有出现恐慌性的下跌行情，反而是中美的GDP数据等优于市场预期推动了大宗商品迅速上涨，本周有不少商品创下阶段新高。这从侧面反映了市场对欧债危机的理性理解以及被压抑太久的做多热情。在接下来的时间里还有西班牙与法国售债，以及希腊正在进行的债务减计谈判，我们认为，多头不能掉以轻心，即使市场目前显现轧空行情。

国际能源署（IEA）在最新月度石油市场报告中下调2012年全球石油需求预期20万桶/日，因全球石油消费量2011年第四季度出现信贷紧缩结束后的首次下滑。经济复苏需要一个漫长的过程，过高的油价不利于实体经济的恢复。而在航运市场上，BDI指数跌破了1000点大关，最新报在926点，在燃料油价格居高不下，需求不旺的夹击之下，消费市场不会出现迅速的改观，建议投资者春节假期前了结多单，关注假期间的外围动态。