在收储预期及宏观环境转暖的提振下，白糖期货价格近一个月以来持续上涨。节前最后一个交易日，郑糖主力9月合约盘中站上6500元/吨上方，价格已突破传闻中的收储价位。业内人士认为，白糖扭转空头格局，在货币政策宽松预期以及收储政策未最终兑现前，糖价仍可能维持强势，但随着阶段性目标达成，市场震荡风险正逐步增大。

白糖期价在2012年首月完成超级逆转，并将升势一直保持。收储传闻是支撑此次白糖价格走强的关键因素，此前受全球糖料供应过剩及经济担忧情绪影响，白糖价格一度大幅走低，年前主力9月合约一度跌破6000点，最低至5900元/吨附近。但随后白糖期价大幅反弹，有消息称，国储将启动白糖收储计划，收储价定位6500元/吨，这也意味着白糖的政策底部已经亮出，对于期货市场的提振十分明显，并由此拉开反弹序幕。

除了收储预期对盘面的提振之外，外围环境的好转进一步推动了行情的展开。近段时期，欧美经济数据正逐渐好转，中国公布的经济数据也表明，国内总体经济运行状况平稳，并略好于预期。在股市企稳的背景下，商品市场受到共同提振，白糖升势更加顺理成章。同时，巴西等白糖主产国食糖产量预期下降，使得全球糖料过剩的情况有所改观，这进一步的刺激糖价上行。而市场预期国内未来货币政策将转为宽松，市场流动性将改善，也增加了盘面支撑。

受到多方利好因素的提振，白糖逐渐扭转了此前下跌颓势。目前来看，国内外糖价均反弹至高位，而数据显示，商品基金增加对国际原糖的资产配置，这有望继续对国际糖价形成支撑。而国内市场气氛有所好转，政策利好尚未兑现，暂时盘面也将存在支撑，有望保持高位运行。但值得关注的是，国内糖市基本面仍存在压力，特别是上年第四季度国内食糖产销情况不佳，导致企业库存偏高，抑制价格上涨空间。而因缺乏新的提振因素，白糖期货调整压力也偏大，另外也不能排除收储政策正式出台后市场获利盘大量涌现的情况出现，糖市的震荡风险在逐步增大。

(沈振东 撰稿)