昨晚，LME基本金属继续上涨，伦铜突破8400美元，上方逼近8500美元，西班牙政府售债乐观再度缓和欧债情绪，而美国的上周初请失业金人数降到2008年4月中旬最低，继续支持美国经济体质转强的现状。我们认为，点位上，LME铜价已接近8500美元，且累计涨幅大，因此，技术角度也会出现一定的遇阻回调，这可能发生在中国春节中或节后第一周，但就回调的幅度，以及回调后的操作，我们愈发倾向期待中的技术回调可能成为铜价延续振荡向上的买点。

因素上的关键仍是周内我们强调的美国的高位注销仓单与其背后的库存流出效率。欧债依旧问题多多，以及中国经济在一季度可能稳步减速，基本都是市场预期，但如果看到铜库存切实的下降到30万吨水平，这就将显著支持铜价在一段时间里保持振荡向上的主方向。内外盘铜价可能在阻力位出现的振荡下调，就将成为买入时点。

今日，沪铜主力将可能上冲10月下旬6.1万的高点。操作上，回调的风险因累计涨幅加大，关注最后一个交易日的冲涨高度，若交投火热，价格逼近6.2万，可尝试少量空单过节，以防范可能出现的回调风险。不过，就节后趋势，建议密切重视LME库存的流出效果，亚洲、美洲交替补库，LME库存持续流出曾在2009年上半年出现，尽管目前大环境相差甚远，但对于铜，现货需求对价格的支持很大。