外盘走势：春节期间，伦铜振荡上扬，延续反弹走势，最终收于8570美元/吨，较节前沪铜收市时的8365美元/吨上涨2.45%。在此期间，伦铜持仓总体减少855，以逢高获利了结为主。今日亚洲市，受沪铜无力跟涨打压，伦铜低开低走，目前回到8400美元/吨下方，回吐了春节期间录得的涨幅。

现货方面：上海金属网铜现货报价为60050-60300元/吨，较20日上涨150元/吨，现货较期货贴水300-200元/吨。据上海有色网报道，春节后首个交易日，现货交易尚未完全恢复，国产铜供应有限，下游大多仍在节假期间，市场成交多以中间商为主，贴水较早市扩大，整体成交有限。

内盘走势：今日沪铜1204合约仅小幅高开80元/吨至60800元/吨，日内呈冲高回落，尾盘收跌0.66%至60320元/吨，较高位回落1.97%。今日沪铜指数持仓量大幅增加19434至418190，而成交量大幅增加45338至541798，铜价增仓放量下跌，表明铜价上涨后空头抛空积极性较强，追着价格卖。

市场因素分析：周日希腊债务互换协议未能有效达成，这在一定程度打击了之前市场的乐观预期，此前两周这一乐观预期推动铜价强劲反弹。本周剩余时间，市场将继续关注这一协议能否达成，另外今日市场还关注欧盟2012年的首次峰会和美国个人消费支出和收入数据。铜市行业方面，截至2012年1月24日，铜CFTC基金总持仓连续第八周增加10294至142751，回到去年8月2日当周以来的高点。投机多仓增加1984，而投机空仓减少228，投机净多4523，较上周增加2212，表明投机基金的做多积极性有所提高。

行情研判：新年首个交易日沪铜跟涨无力，拖累伦铜回吐春节期间录得的涨幅。从近期推动伦铜的上涨因素来看，美元回调和伦铜库存大幅减少是重要因素。但目前美元指数触及60日均线，短期在此走势较反复，而且考虑到国内库存高企，工厂还未完全开工等因素，短期铜价面临回调风险。操作上，建议投资者暂以60000元/吨为涨跌分界线，保持振荡操作思路。