金融创新是建设国际金融中心的关键，发改委昨日公布的这份重要规划不仅着眼于设定发展目标的宏观面，还包括了试点个人对外直接投资、推出黄金ETF和能源期货、对冲基金有望正式登场等投资新看点。

看点一：试点个人对外直接投资

此次重要规划指出以建设人民币跨境投融资中心为重点，加快提高金融国际化水平提高国际化程度是当前和今后一段时期提高上海国际金融中心能级和影响力的关键。要抓住国际金融体系变革调整的机遇，以人民币跨境使用为契机，不断扩大金融对外开放，加快建设人民币市场，不断提升上海金融中心参与国际金融竞争、配置全球金融资源的能力。

在加快拓展金融机构全球服务能力方面，发改委表示研究推进在上海开展个人对外直接投资试点，拓宽境内机构和个人投资者参与境外金融市场的渠道；在积极有序推进金融市场对外开放方面，积极探索境外个人投资者投资境内金融市场的有效方式。“在十二五期间，境内和境外投资市场可能实现打通。”一家外资银行的研究部人士对记者分析，以往“走出去”和“走进来”限于机构投资者，但最新的规划将范围扩大到了个人投资者。这一重大变化与突出强调发展人民币业务相符，只有在人民币实现可完全自由兑换的基础上，无论境内还是境外个人才有条件直接投资。而目前国内个人每年购汇仍受到5万美元等值额度的限制。

值得注意的是，温州在1年前曾公布过个人境外直接投资试点方案：规定个人境外直接投资年度总额不超过2亿美元，单次境外投资额不超过等值300万美元，多个投资者共同实施一项境外直接投资的投资总额不超过等值1000万美元。这在当时引起广泛关注，但试点尚未开展就被有关方面叫停。

看点二：推出黄金ETF和能源期货

此次重要规划指出做深做精现有期货品种，完善商品期货产品系列，有序推出新的能源和金属类大宗商品期货。稳步发展金融衍生产品，研究探索并在条件成熟后推出以汇率、利率、股票、债券等为基础的金融衍生产品，研究探索并在条件成熟后推出黄金ETF和钯金交易品种。

“黄金和原油是大宗商品期货的两大龙头，目前国内只推出了黄金期货。”一家券商系期货公司的副总经理对记者表示，规划中强调进一步提升上海期货市场国际影响力，支持上海期货交易所发展成为具有重要国际影响的大宗商品定价中心。同时，进一步发挥金融期货市场功能，有序引导各类机构投资者参与，支持中国金融期货交易所逐步成为服务全国并在全球范围内具有影响力的风险管理中心。另外，支持有条件的市场机构兼并和收购境外交易所和交易平台。

记者了解到，上海期货交易所已经在推进原油期货产品开发方面的工作。目前国际原油期货市场主要参考纽约、伦敦和迪拜三地价格，中国作为原油进口大国在定价权上缺失影响力。而随着上期所以后推出原油期货，原油市场将出现“中国声音”。

而中金所的未来规划包括发展以国债为主的利率期货，目前国内的国债余额规模超过6万亿，国债期货有望助推国债在二级市场的活跃，外汇期货品种目前则在研究人民币兑外币期货。

看点三：对冲基金有望正式登场

此次重要规划提出上海要大力发展财富与资产管理业务，适应居民财富日益增长的趋势和保值增值的需求，不断丰富财富与资产管理类金融产品。积极推动银行、证券、保险、信托等金融机构设立专业化运营的财富与资产管理机构，加快发展证券投资基金、股权投资企业、创业投资企业、对冲基金等专业机构。“整体而言，对冲基金在国内基本是一片空白。”沪上一家期货公司的研发部主管告诉记者，虽然部分阳光私募产品、公募基金专户和券商定向资产管理业务对外声称以对冲基金模式运作，但实际上只是以部分资金参与股指期货交易实现避险目的而已，与欧美成熟市场上的对冲基金存在很大差异。