【简评】

周二（1 月 31 日）A 股全天窄幅振荡，显示经过周一回调后寻找方向；周二两市成交清淡，总成交额不足 800 亿元，显示市场观望情绪较重，短线投资者适时观望，把握回调带来的机会；但可以确定的是，年前的连续长阳已经打破之前极度悲观的市场气氛，阴跌不断的行情已经结束，短期出现的回调是一个淘汰保守投资者的过程，底部会更加坚固；虽然经过反弹，但国内股市估值偏低，截止周二（1 月31 日），沪深 300 指数的市盈率为 13.36 倍，仍处于低位，中线有较大的上涨空间；

周二股指期货结束周一大幅杀跌的行情，窄幅振荡，持仓有所回升，四个合约总持仓小幅增加至 52391手，较上一交易日增加 2068 手，持仓规模较之前高位时偏低，显示市场仍有所谨慎，多空双方都在等待机会；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力空头看空意愿仍然强烈，但有所弱化：周二 1202 合约前五大席位总共持有 8704 手净空单，前 20 大席位总共持有 6161 手净空单，分别较上一交易日减少 865 手、459手，但总的净空单量仍处于历史高位，表明主力强烈看空的态度。 

【要点提示】

1.周二美国公布了 1 月份的芝加哥采购经理人数据和 1 月谘商会消费者信心指数，显示美国经济数据低于市场预期：其中 1 月芝加哥采购经理人指数为 62.5，高于上月的 60.2，但低于市场预期；1 月谘商会消费者信心指数为 64.5，虽高于上月，但也低于预期。

2.周二公布的经济数据为欧元区经济数据仍然低迷：欧元区失业率为 10.4%，维持高位；德国 12 月零售销售月率为-1.4%，低于上月和预期。 

【操作策略】

节前宽松政策预期落空，期指短期面临回调，但市场气氛已经改变，提振多头信心，打破之前疲弱格局，短期回调不必恐慌，且目前估值仍然偏低，中线投资者可持有多单，仓位轻者逢回调可以适量加仓，仓位重者注意仓位安全；短线观望，等待回调后的机会。