走势回顾

昨日，主力CF1205合约低开高走，收小阳。开盘21450点，最高21590点，最低21435点，收21560点，较前一交易日上涨85点，涨幅0.40%。共成交约6万手，较上日增加约0.5万手。持仓量180134手，增加5334手。据前20名会员持仓，多头增1722手至58826手；空头增2096手至73823手。净空14997手，比上日净空单增加596手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19313元/吨（+15）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为107.10（-0.58）。进口成本按1%关税价17244元/吨，按滑准税价格17719元/吨。2012年2月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3173元人民币。撮合市场增仓放量，近弱远强。共成交22520吨，比上一交易日增加10700吨，累计订货量为62860吨，增加1800吨。主力MA1205合同收于21135元，上涨45元。

仓单方面：交易所注册仓单为476张，较上一交易日增加18张，有效预报为213张。

下游纱线报价：KC32S报26200（+100），JC40S报30950（+0）。

外围市场：美棉3月合约冲高回落收小阴，开盘94.38，最高95.29，最低93.15，收盘93.25，下跌0.9美分。

基本面分析

国内方面，春节期间国家暂停收储至2月6日，2月7日恢复收储交易。据新疆统计局，2011年新疆棉花产量289.8万吨，增长16.9%。据监测，2011年全国棉花主产品产值减少18%至1995.1元/亩，收益减少58.8元/亩。主要因为籽棉售价大幅下降28.6%；以及总成本上涨21%。棉粮比价优势大幅下降，对棉花生产负面影响加大。

总体评述

2012年因收储造成优质棉紧缺支撑市场，等待产业链下游逐渐回暖。收储结束前郑棉仍以偏强震荡为主，易涨难跌。同时关注纺企低迷及全球经济不稳的压制作用，以及收储进度及国家政策导向。仍以谨慎偏多思路对待。

操作建议

今日郑棉1205合约关注21500附近争夺，维持谨慎偏多思路。内外盘走势背离，警惕多头持仓风险。