【行情回顾】

周三，hs300期现指数早盘小幅高开，但探底回升后上涨乏力，随后震荡回落，午后扩大跌幅，收盘时期现指数均下跌，期指主力1202合约收2439.8，跌29点，跌幅1.17%。上证指数下跌1.07%收盘，小幅放量，后市信心不足，反弹动力缺乏。

【宏观和基本面分析】

国内方面：2012年中央一号文件发布，突出农业科技；国务院：支持小型微型企业上市融资；谢旭人：继续实施积极财政政策；十大城市住宅价与上年同期比下跌；制造业 PMI 继续回升 经济出现触底回暖迹象。

国际方面，美国1月ADP私营就业17万不及预期；美国1月制造业指数(926.746,0.00,0.00%)升至54.1，扩张速度为去年7月来最快；美国12月营建开支环比增1.5%高于预期；纽约原油期货收盘下跌0.9%报每桶97.61美元；纽约黄金期货收盘上涨0.5%报1749.50美元。

综合来看，1月CPI由于翘尾因素或有所回升，但整体通胀压力减弱，11年GDP回落至9.2%，经济增长存下行压力，稳增长成为首要任务，房价调控效果开始显现等短期利多金融市场，一季度信贷力度加大，使得市场流动性或有所好转，但市场信心仍未得到有效恢复，且欧债问题仍未有效解决，金融市场震荡为主。

【行情分析及后市判断】

技术上，期指主力1202合约继续向下震荡调整，收阴线，向下跌破10日均线支撑，后市或考验20日均线支撑，如能形成有效支撑，调整后仍有反弹空间，否则，将重回弱势整理格局，今日需关注20日均线和2400一线的支撑，以及2500和2530一线阻力；上证指跌破10日线支撑，今日关注下方20日线支撑，上方阻力2300和2280一线。

国内货币政策微调，信贷增加，但养老金入市仍存变数，投资者信心未有明显恢复，操作上，期指1202合约短期震荡为主，调整结束仍有反弹空间，今日日内偏多交易，设好止损，切忌追涨杀跌，关注2400支撑和2500一线阻力。