国内宏观：一月PMI为50.5%好于预期 分析称未来将稳中有升中国物流与采购联合会与国家统计局联合发布中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比增加0.2%。多位专家指出，一月PMI好于市场预期，未来PMI将继续企稳，目前经济则仍处于弱运行状态，未来实现软着陆可能性较大。

海外宏观：美国1月ISM制造业指数(926.565,-0.18,-0.02%)触及7个月高位美国1月ISM制造业采购经理人指数(PMI)为54.1，为去年6月以来的最高水平，但低于预期水平的54.5，12月修正后为53.1。其他分项数据显示，美国1月ISM就业指数为54.3，12月修正后为54.8；库存指数为49.5，12月修正后为45.5；新订单指数为57.6，12月修正后为54.8；物价支付指数为55.5，12月为47.5；产出指数为55.7，12月修正后为58.9。

股指：主力短线交易特征明显1月份官方PMI为50.5，较12月份的50.3上升0.2个百分点，超出市场的预期。原材料库存从48.3上升至49.7，连续两个月上升，大宗商品价格的企稳回升成为目前库存回补的重要动力；而产成品库存从50.6下降至48，连续两个月下降，表明终端需求在边际改善。目前仍处主动去库存阶段，原材料库存和产成品库存的一上一下表明存货周期已经启动，或将带动上半年经济的见底回升。我们认为PMI数据好于预期，降低了经济大幅下滑的可能性。这也导致昨日早盘出现一波上攻，提供了短多的机会。也有观点认为，这可能会导致短期内政策放松的力度和节奏有所减弱。总体来看，货币政策仍将保持一定的宽松力度以支持实体经济。至于温总理再次提及巩固房地产市场调控成果，促进房价合理回归，虽然一定程度上令投资者对于货币政策进一步放松的预期落空，但是更倾向于短期影响。从技术形态来看，连接1月6日与1月17日的低点所构成的反弹支撑线，昨日回调尚未跌破该支撑线，因此我们维持之前观点，缓慢反弹格局尚难言结束。目前的主要矛盾再度回归资金面，下调存准率的预期等待兑现。从隔夜SHIBOR来看，节后三个交易日保持在3%之下，没有出现预期中的回升。从具体席位来看，最近两个交易日主力没有较大动作，观望情绪较浓，期指市场成交量也较节前一周有所下滑。昨日持仓下滑升水收窄，多头游击战凸显。操作方面，短期或有进一步整固的需求，关注这一反弹支撑线的支撑力度。最近几个交易日IF1202上方2500点压力较为明显，2430下方一带支撑也较为明显，短期适合日内短线交易。稳健投资者暂时观望。IF1202上方压力位参考2460点和2480点，下方支撑位参考2410点和2430点。