糖：多单逢高减持。棉：底部多单可持有。

期货行情：今天软商品市场走势发生分化。郑州白糖1209合约开盘受到多头买盘影响高开，但随后空头开仓以及多头平仓使得期价大幅下挫，之后又快速拉升，盘间走势不稳，临近午盘时震荡下行，最终收于6524点，成交量为596588手，增仓4468手。棉花1205早盘低开，之后在多头平仓盘打压下展开调整走势，午后维持低位波动，最终收于21465，成交31018手，减仓2362手。

外盘行情：受自身基本面影响，周三ICE软商品市场涨跌互现，其中原糖合约一度跌至两周低点，主力3月合约下跌幅度为0.2%，最终收于23.59美分/磅；美棉周三小幅收高，扭转前两个交易日的跌势，远月合约扩大预示着市场需求正在复苏，其中主力3月合约收于93.39美分，收高0.14美分。

现货市场：早盘广西批发市场出现冲高回落走势。受此影响，各合同价格涨跌不一，但主产区现货报价以持稳为主。具体来看，南宁中间商报价6600元/吨，报价较昨日持稳；柳州中间商报价6550元/吨，较昨日持稳；各地成交情况一般。

今日棉花现货价格继续反弹。中国棉花价格指数（CC Index328级）19338元/吨，较前一交易日涨6元；CC Index229级20561元/吨，涨22元；CC Index527级16740元/吨，涨9元。国家收储还未展开，预计将在元宵节之后进行，因此当前现货市场呈现有价无市局面。

操作策略：国内软商品市场反弹之路仍然存在很大的不确定性，同样的内强外弱使得内外价差均扩大，而美棉的反弹形势却无法带动原糖市场。进入2月是美糖见顶的时间窗口，因此糖价回落预期较强，元宵节过后迎来传统的糖消费淡季，库存上升以及销售压力加大使国内白糖期价承压下行，若国家实施收储则只能减缓或者抵消一部分的跌幅，因此建议投资者多单逢高减持；与白糖不同的是，元宵节后，棉花下游企业开工率递增，尽管2月份是全年当中进口棉花最少的，美棉会受此影响低迷不振，但国内棉花有收储价格的支撑以及新年度产量减少，郑棉高位震荡的概率较大，所以即使调整，幅度相对有限，建议投资者底部多单可持有。