走势回顾

昨日，CF1209合约高开回落，尾盘收起，收小阴。开盘22150点，最高22170点，最低22025点，收22090点，较前一交易日下跌35点，跌幅0.16%。共成交约4.4万手，较上日减少约1万手。持仓量125114手，增加5034手。据前20名会员持仓，多头增1615手至37622手；空头增2707手至48955手。净空11333手，比上日净空单增加1647手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19338元/吨（+6）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为106.43（-0.24）。进口成本按1%关税价17126元/吨，按滑准税价格17602元/吨。2012年2月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3173元人民币。撮合市场缩量增仓，小幅涨跌。共成交19980吨，比上一交易日减少2140吨，累计订货量为66800吨，增加1040吨。主力MA1205合同收于21075元，下跌31元。

仓单方面：交易所注册仓单为502张，较上一交易日增加20张，有效预报为323张。

下游纱线报价：KC32S报26300（+100），JC40S报31200（+250）。

外围市场：美棉3月合约收小阳，开盘93.40，最高94.88，最低92.70，收盘94.21，上涨0.82美分。

基本面分析

国内方面，春节期间国家暂停收储至2月6日，2月7日恢复收储交易。现货市场，河北辛集加工企业已陆续开工，收购积极性较高，促使籽棉价格小幅上涨。2011年产业用纺织品增长较快，预计2012年增速将超过两位数。据有关分析，本年度棉花进口量或增加23%，达到32万吨。国际方面，国际棉花咨询委称全球棉花价格已企稳，但因全球经济增长放缓打压，棉花消费量预计将减少。截至1月26，美棉本年度出口销售净减16.41万包，新销售12.59万包。

总体评述

2012年因收储造成优质棉紧缺支撑市场，等待产业链下游逐渐回暖。收储结束前郑棉仍以偏强震荡为主，易涨难跌。同时关注纺企低迷及全球经济不稳的压制作用，以及收储进度及国家政策导向。仍以谨慎偏多思路对待。

操作建议

今日郑棉1209合约关注22000附近争夺，22200或有压力，谨慎偏多思路延续，逢回调建多。