不少分析师预测，降准即将到来。而今年已过完，然降准的消息却屡屡落空，这可让不少人感到失望，不过还好的是，虽然降准迟到，但暂时还并未给钢材市场的资金面带来较大的打击。

中国人民银行公布数据显示，去年12月末，央行外汇占款余额为232388.73亿元，环比下降310.6亿元，这是央行外汇占款连续3个月负增长，这倒是为存款准备金率的再次下调增添了砝码，不过，目前央行在“降准”方面相当慎重。从央行政策工具的排位看，存款准备金率排在公开市场化操作之后列第四位。这说明在目前形势下，央行调控将更倚重公开市场操作来调节市场流动性。显然，如果能够运用更加灵活的公开市场等措施缓解资金压力，央行还是不大想动用数量型工具的

经过多年的历练，央行可以说是身经百战了，据了解，如今流动性已非唯一指标，央行管理流动性的思路也正在发生微妙转变。目前对于流动性的管理思路，除了降准之外，央行另有诸多可用手段，例如双向逆回购的策略等，不过调整准备金率仍是信贷支撑的主要信号。对于近期的准备金率是否继续调降，笔者认为，还需要根据2月中旬的经济数据来定，而2月份公开市场到期资金量为-1710亿元，因此降准还是大概率的事情。笔者突然想起了美国的QE3，降临的几率也很大，市场上也是炒得沸沸扬扬的，但是却迟迟未见到来，所以商家也需要做好心理准备。

钢材市场方面，虽然近期钢价拉涨，但目前市场的疲态已经渐显，昨日电子盘继续呈现低开弱势整理的格局，现货价格也跟随稳中有所趋弱，成交表现依然平淡，不过由于市场对后市存在谨慎乐观的预期，所以部分市场询价电话较多，可见意向需求还是存在的，只是受制于动荡不稳的国内外环境，采购比较迟疑。资金方面呢，也因为处于年初，所以目前钢贸商的资金压力都较小，也正因为如此，所以即使降准的迟迟未到，也暂未对商家产生较大的压力。

另外，市场报告显示，近日中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布了2012年1月份的中国制造业采购经理指数，数据显示PMI为50.5%，比上月回升0.2个百分点。PMI的意外上扬在一定程度上减轻了市场对中国经济增速放缓的担忧。不过，从11个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、购进价格指数、原材料库存指数上升，其余各指数下降。其中，购进价格指数、原材料库存指数上升幅度较大，超过1个百分点;积压订单指数、产成品库存指数、进口指数下降明显，降幅超过2个百分点。目前，全球的经济投资仍然处于萎缩阶段，制造业投资也举步维艰。1月份的制造业采购经理指数虽然在临界点50%以上，但是，中小企业的制造业指数处于紧缩区间，并且，略微回升的指数并未说明中国经济已经摆脱困境了，所以未来PMI能否持续好转，还取决于政策放松的持续性。

综合来看，在资金面仍未有大放松的环境下，制造业的回升，对市场来说着实是一个好消息了，上月制造业指数有不同幅度的回暖，这让投资者的心态将有所好转，后期钢材市场也将获得提振。

只是资金面的紧张仍在逐步缓解中，随着新年远去、天气转暖，下游工地将陆续开工，需求也将集中释放，这在一定程度上支撑着商家的挺价意愿。不过就目前而言，受制于经济以及政策面暂无明显利好，所以即使商家硬撑，钢价的反弹幅度也不会很大。