【简评】

新年第一周行情先抑后扬，前半周收政策预期落空和逆回购到期的影响出现回调，后半周在经济数据好转的支撑下收复失地，创反弹以来的新高；预计后市上涨势头仍未终结，短线仍可持有多单，但要设置止盈位逐步离场，而中线可坚定持有多单，逢回调再加仓；上证指数和沪深 300 指数均已收复 2300、2500 整数关口，提升市场信心，但两市成交依然低迷，总成交额徘徊在 1000 亿元左右，显示市场观望气氛较重；虽然股市反弹屡创新高，但目前 A 股估值严重偏低，截止上周五（2 月 3 日）收盘，沪深 300 市盈率在 13.56 倍，不宜做空，无论中线还是短线投资者均可持有多单，中线投资者回调就是加仓的机会；

截止上周末，股指期货四个合约的总持仓为 53606 手，保持在高位，显示市场多空双方分歧较大，但主力席位持有大量空单，看空意愿强烈：中金所公布的前 20 席位持仓来看， 1202、1203 合约上前 5席位的净空单分别为 8778 手和 2923 手，而前 20 席位的净空单为 5988 手和 1848 手，主力在当前疲弱市场环境下，投机空头很容易主导市场走势，投资者需要引起重视；但事物有两面：随着经济数据转好，不支持股市继续走弱，主力也不得不平空单，到时将激进式的推高股市，一如年前连续出现100 点左右的长阳线。

【要点提示】

1.上周五（2 月 3 日）美国公布的经济数据利好频传：显示公布的失业率数据为 8.3%，创 2009 年 3月以来 35 个月的新低，非农就业人数增加 24.3 万人，创近 18 个月的新高；其次是美国公布的 ISM 非制造业采购经理人指数为 56.8%，创近 10 个月新高；数据显示美国经济复苏的状况，助推全球金融市场大幅走高。

2.上周五（2 月3 日）公布的欧元区主要经济体的服务业采购经理人指数终值符合市场预期，对市场影响有限；而英国 1 月服务业采购经理人数据为 56.0%，大幅高于上月的 54%，好于市场预期。

3.本周欧洲央行、英国央行、澳洲央行将公布新的利率决议，特别是欧元区的降息与否将影响市场走势，建议关注。

【操作策略】

美国经济数据持续好转，欧洲经济衰退趋于停止，且国内经济状况良好，股市估值严重偏低，中线投资者继续持有多单，但需要注意仓位管理，保持安全仓位；短线投资者持有多单，设置止盈位，逐步离场，短线资金可以考虑在 2600 左右开始离场。