四、技术线分析

螺纹1205合约日线走势图

1、主力合约1205本周先抑后扬，技术线下行受到布林中轨的支撑，合约重新返回4300点上方的运行区间。而从中长期看，向上的趋势线依然得到有效验证，不过合约已经进入中长期的黄金线压力位点位。
2、短时来看合约在前期密集成交区间4300-4400区间形成震荡格局，若市场有效站上该区间，市场的上行空间将被打开。若市场继续承压该线，或有双顶回调压力。
3、从日线周线等指标体系来看，合约仍然是以多头为主，压力位冲破，便可逢低买入。

五、总结

1、信贷投放量对钢铁市场价格的带动作用明显。目前市场对一月信贷投放量的看法相左，不过破万亿仍为主流观点。此外，央行节前两次逆回购向市场注入近3520亿元资金，向市场注入短期流动性，缓解短期资金流动紧缺，令短期银行间同业拆借利率回归正常水平。除此之外，由于2011年12月中国外汇占款连续第三个月出现“负增长”，市场降存准的预期亦非常强烈。总体而言，市场流动性谨慎乐观，对钢材价格形成了支撑。

2、欧债危机仍然将持续作用宏观市场，目前更进一步对希腊的要求遭遇希腊方面的抵制，此外欧元区居高不下的失业率亦未欧债违约埋下隐患。尽管1月欧元区PMI指数有所回稳，但国家间分化明显。与此同时，伊朗又开始布局对欧洲部分国家的原油禁运措施，欧洲地区或面临油价上涨带来的能源危机。

3、目前三级螺纹钢现货市场成本维持在4180附近，成本的持续稳定对现货价格形成了有力支撑，即使市场不清楚高点回落在何处，但是至少近期底部支撑仍然相对明朗。不过目前现货市场交易刚刚启动，观望的情绪更胜交易强度。钢厂报价以稳为主市场，不对下游转嫁太多压力，也表现出钢厂对后市仍存忧虑的特点。

4、经济体强弱分化，美国经济恢复表现强劲，欧元区经济处于弱势格局，因欧债问题忙的焦头烂额；中国数据平缓，出口疲弱，内需提升不旺，加上对支柱行业地产的调控政策，国内经济面临一定的增速放缓压力。在种种背景下，螺纹钢走势震荡走高也仅仅是在国内货币投放量较大的年初阶段或是财政政策频出节点。个人认为市场近期走强亦将是磕磕绊绊，建议追高需谨慎，观察国内宏观市场强弱变化，准备着手布局10月合约中线空单。