在供需略有失衡的情况下，甲醇期货价格出现回落是比较正常的。但鉴于下游需求仍存在一定的好转预期，建议投资者密切关注下游 行业的需求情况，逢低买入。

节后，甲醇期货先扬后抑，上周中一度触及3000元/吨，在受到明显的阻力后，回撤至2950元/吨附近。我们认为，在下游需求尚未明朗之际，甲醇适时回调也是市场的需要。

宏观数据尚可，但市场预期落空

中国1月制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，较前一个月微升0.2个百分点，制造业在缓慢增长。虽然汇丰中国1月PMI预览指数为48.8，仍在荣枯分界线下方，但是达到三个月以来的最高，上升势头在持续。面对这样的数据，央行短期内降准的可能性减小，市场强烈的降准预期将落空，商品回归供需基本面。

生产恢复良好，甲醇供应充足

节后，国内生产企业开工恢复情况良好，开工率整体维持在55%—56%，较节前略有上涨。西北地区企业生产积极性高涨，主要企业装置均正常生产，由于库存压力普遍不大，部分企业生产甚至提升至70%以上。港口方面，虽然关于伊 朗甲醇价格的谈判仍在进行之中，部分船期有所延迟，但是其他国家甲醇到港情况正常，甲醇供应十分充足。

下游尚不明朗，市场仍需观察

甲醛方面，国内甲醛市场保持平稳。山东、江苏地区开工负荷略有提升，但下游仍按需采购。河北和东北等地厂家装置多数仍处于停车状态，下游板材厂等终端用户采购意向薄弱。正月15之后甲醛企业开工意向才会有所提升，但是2月份的家装市场仍会保持低迷，甲醛需求不容乐观。

醋酸方面，国内冰醋酸价格横盘整理。醋酸企业成本压力依然很大，工厂在元宵节后才能基本恢复生产。在醋酸乙酯、醋酸丁酯以及正丁醇的需求还未明朗之际，面对高价甲醇，醋酸企业依然采取谨慎的采购态度。

二甲醚方面，节后二甲醚市场气氛不温不火，原料价格稳中上涨，厂家心态得到支撑，华东部分企业小涨探市，内地大多以平稳为主。但二甲醚社会库存较高，下游消化尚需时日。同时，很多二甲醚企业在节前采购了大量低价甲醇，节后以消化库存为主，对甲醇价格走高抵触情绪很浓。

综上所述，降准预期有所减弱，节后甲醇生产得到恢复，港口库存仍然处于高位，企业存在一定的销售压力，加之春节前后甲醇价格又涨至高位，因此，下游工厂复产情况并不理想，普遍处于观望之中。

在供需略有失衡的情况下，甲醇期货价格出现回落是比较正常的。但鉴于下游需求仍存在一定的好转预期，建议投资者密切关注下游 行业的需求情况，逢低买入。