走势回顾

昨日，CF1209合约冲高回落，收长上影小阴。开盘22520点，最高22730点，最低22330点，收22410点，较前一交易日下跌55点，跌幅0.24%。共成交约27万手，较上日增加约15万手。持仓量173432手，增加3906手。据前20名会员持仓，多头增3346手至47020手；空头增4346手至64152手。净空17132手，比上日净空单增加1400手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19411元/吨（+22）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为108.21（+0）。进口成本按1%关税价17049元/吨，按滑准税价格17883元/吨。2012年2月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3173元人民币。撮合市场缩量增仓，普遍收涨。共成交22800吨，比上一交易日减少8220吨，累计订货量为80980吨，增加2440吨。主力MA1205合同收于21270元，涨56元。
仓单方面：交易所注册仓单为571张，较上一交易日增加18张，有效预报为399张。

下游纱线报价：KC32S报26400（+0），JC40S报31350（+50）。

外围市场：美棉3月合约收中阴，开盘96.31，最高96.93，最低94.35，收盘94.57，下跌1.74美分。

基本面分析

国内方面，昨日恢复收储交易，计划售出125900吨，实际成交20700吨，累计成交2496960吨，其中新疆成交1519200吨，内地成交977760吨。据中纤局，截至2月5日我国累计检验棉花量464.7万吨，同比增长98.3%。江苏全省农业面临倒春寒，春耕备耕暂时受阻。IMF下调中国经济增速预期至8.25%。较去年9月预测下调0.8个百分点。

总体评述

近日郑棉涨势强劲，主要受到收储支撑、纺企补库及种植面积减少的提振，仍有向上空间。同时应考虑到需求疲软因素及全球经济不稳的压制。CF1209在23000附近将有强压。注意持仓风险。中长期重点关注下游纺企回暖迹象，收储进度及国家政策导向。仍以谨慎偏多思路对待。

操作建议

今日郑棉1209合约或延续小幅盘整，考验22200附近支撑，多头格局未改，建议可逢回调建多。23000附近有强压，注意持仓风险。