国内大宗商品市场经过6年来最大月度涨幅之后，周二迎来集体回调。由于相当一部分企业库存仍处于高位，市场对于涨势的持续性仍有疑虑，加上外围股市下跌，投资者纷纷选择了获利离场。

相关统计显示，从石油到铜矿等24种大宗商品期货合约，在过去一个月大幅上升9.3%，创下2006年1月以来最大涨幅。而根据美国商品期货交易委员会(CFTC)提供的数据，投资人看多商品程度也为去年11月以来新高。

此外，追踪24种大宗商品价格的标普GSCI商品指数，今年1月上扬2.2%。其中银、锌及镍等金属价格领涨，天然气价格则大跌16%，油价也小跌0.4%。

显然，在过去一个月时间内，全球新一轮量化宽松的预期之下，已经经历一轮调整的商品市场再次成为投资热点。不过，经过如此快速上涨之后，市场对于涨势的持续性仍有疑虑。

当下，投资大行摩根大通和高盛集团已经纷纷发布报告预警称，部分原材料价格涨幅恐已过头。摩根大通驻伦敦分析师迈克·简森上月30日发布报告警告，由于经济基本面缺乏需求“火花”，因此金属价格涨势恐怕难以持续。该行并调降今年金、银、铝及镍等金属价格预估。

鉴于铜价在短短6周内飙升16%，高盛驻伦敦商品研究团队分析师也于上月31日取消买进铜的建议。他们认为，虽然价格回跌幅度或有限，但过去涨势已“太大、太快”。

工信部总工程师朱宏任昨日也表示，由于全球经济所存在的风险以及欧洲债务危机的深化，今年第一季度中国的工业产值增速或将放缓。“全球经济增长正在放缓，欧洲债务危机不断深化，世界经济的下行风险也随国际需求减弱、大宗商品和金融市场持续波动而不断增高。”

中信建投证券分析师李静认为，从当前企业库存水平来看，2011年底多数行业库存绝对值较高，即便去年12月份行业库存见顶，仅通过1个月时间很难把库存消化完毕，总体看去库存的时间不够，因此未来行业仍然处于去库存阶段。不少分析师也持有类似观点：产成品库存刚开始下降，投资消费出口难有起色，补库存行情难以持续。

不过，对于未来农产品市场走势，乐观者仍然占据多数。美国农产品贸易商嘉吉的最新报告就指出，全球预计将继续增加20亿人口，而接下来粮食价格必然走高。另据联合国粮农组织（FAO）数据显示，2050年之前全球粮食生产必须增长70%，才足以喂饱目前70亿但预计将增长至90亿的全球人口。