1．行情回顾

周三（02 月08）沪深300指数早盘小幅震荡，午后拉升，股指收于2528.24 点，涨幅为 2.86%。当日成交金额为 617.21 亿元，与之前一个交易日相比增加了 216.87亿元，涨幅为 54.17% 。

期指方面，主力合约 IF1202 收于 2536.4 点，结算价为 2540.2 点，较上个交易日上涨 80.6 点，涨幅为 3.28%；持仓量为 37218 手，较上个交易日增加 2319 手，涨幅为6.64%。期指合约总成交量为423570 手，涨幅为20.84%，总持仓量为55842手，涨幅5.74%。

主力合约 IF1202的前20名买单持有量为 25628手，增仓2191 手，增幅为9.35%；前 20 名卖单持有量为 30718 手，增仓 2091 手，增幅 7.3%。前 5 名买单持仓 11029手，增仓1525手，增幅16.05%；前5 名卖单持仓18053手，增仓2093手，增幅13.11%。综上可知，主力合约IF1202的前5名机构和前20名机构的多空双方都进行大幅加仓，机构多方力量相对增强，多空博弈升温。

2.基差走势

主力合约 IF1202基差开盘为 8.47 点，盘中在1.21～20.05 点内剧烈波动，收盘时基差为 9.76 点，全天基差均值为 7.63 点，波动 18.84点，为最大基差波动合约。价差 IF1203-IF1202 开盘时为 11 点，尾盘价差收于 10.2 点，日内价差在 5.8～11.4点区间波动，价差均值 9.48 点。

3.市场消息面

（1）节日效应翘尾因素明显、1 月 CPI 涨幅或在 4%左右 国家统计局数据发布的日程表显示，1 月份的主要宏观经济数据将9 日公布。受节日因素及翘尾因素影响，市场普遍预期 1月CPI同比涨幅将在 4%左右。这将促进货币政策的适度宽松和存款准备金率的下调。

（2）大型房企普遍看淡今年楼市 大型房企对 2012 年楼市普遍看淡，是房地产行业自 2008 年以来从未出现过的情形。恒大、中海外、保利等大型房企高管称，其2012 年销售目标与去年持平或略有增长，原因在于今年形势严峻，调控未有放松预期。国家统计局数据显示，政策空前严厉的 2011 年，全国商品房成交均价仍同比上涨 6.9%，调控压力继续存在。

4.后市看法

8 日，股指受宏观数据或让降准落地、信贷投放猛增缓解资金紧张、欧债危机担忧情绪减轻、成品油提价引发资源价改预期及产业资本连续四周净增持 A股等重重利好消息刺激，午后大幅拉升。但由此判断经济基本面触底为时尚早，欧美银行出现新一轮紧缩信贷迹象，中国的货币政策调整存在滞后风险。短期内股指或仍保持反弹，但不要期望反弹幅度过高。