上周，LLDPE主力1205合约在前期10365高点略有徘徊，不过本周一期价跳空高开，并创10455元/吨新高，技术形态维持强势。从影响期价的短期因素看，近期LLDPE仍有上冲动能，短线目标位到11000元/吨。

NYMEX原油调整空间有限

近日，NYMEX原油因美国原油库存充裕，需求减少，特别是美国大部分地区气候温暖，天然气价格接近10年来最低水平，削弱了西得克萨斯轻质原油对市场的吸引力，使NYMEX原油陷入高位调整格局。不过，IPE原油却强势创新高，主要原因是最近欧洲气候寒冷，取暖用的天然气货源短缺，布伦特原油期货连续5天上涨，累计涨幅达4.2%。同时，北海布伦特原油供应量削减，也支撑了欧洲原油期货价格。基于以上不同背景，两地原油价差进一步拉大16美元，放大的价差可能吸引套利资金介入，限制NYMEX原油向下调整空间。

此外，随着伊朗局势的进一步发展，美国和欧盟对伊朗采取的制裁措施已基本明确。近日，伊朗方面表示，有可能将对所有制裁伊朗的国家实施石油禁运，在短期内给国际油价带来支撑，进而为塑料带来一定的利多因素。

仓单库存继续下降

近期，大商所LLDPE仓单库存持续下降，注册仓单量从年初的23620张降至7111张，仓单净流出16509张，合计为82545吨。按大商所交易规则规定，LLDPE标准仓单在每年3月份最后一个工作日之前必须注销，随着仓单库存的下降，3月底仓单集中注销，给近月合约和现货市场带来的冲击将会越小。

另外，中国塑料库存报告显示，国内PE主要市场总库存继续减少，较上月月底降低5.52%，跌幅略有扩大，比上年同期减少13.96%。库存的下降从另一个角度表明，LLDPE下游薄膜需求的季节性因素已在发挥积极作用。

主力持仓显示多头增仓积极

节前LLDPE总持仓量降到了22万手，节后随着市场交易逐渐恢复活跃，总持仓量已经回升到32万手的较高水平。主力持仓表现为，节后的前7个交易日主力多头增仓积极，前20名主力多头累计增仓75586手，空头增仓58242手，前20名主力持仓的多空净头寸，从节前的净空1万余手变为净空不足5000手。从主力持仓的变动情况可以看到，随着多头主动进攻，主力空头的动能明显减弱。

期现价差平稳运行

近期，LLDPE现货价格对当月期价的升水幅度有所收窄，节前现货升水幅度在100—200元/吨，节后现货升水幅度回落到了100元/吨之内，甚至持平。不过，现货市场整体表现平稳，华北LLDPE报价在9800—9850元/吨，华东LLDPE报价在9750—9900元/吨，华南LLDPE报价在9700—9800元/吨，给LLDPE期价带来了有利支撑。需要注意的是，目前LLDPE主力1205合约期价已经涨至10500一线的较高水平，如果后市现货价格仍在10000元/吨下方徘徊，随着现货价格与主力合约价差放大，可能出现期现套利或卖出保值的机会，将给期货盘面带来压力。短期内1205合约仍有上冲动能，但是如果现货价格不跟涨，后市应警惕期现套利或卖出套保压力。