今日市况：

“月影看高树，风动动溪流”。今日国家统计局公布1月经济数据，CPI4.5%高出市场预期，PPI环比回落，反映1月经济下滑势头延续。在整体经济回落和棉花需求乏力影响下，今日郑州期棉市场展开向下调整，郑期棉指数直逼22000，此点位能否守住至关重要。终盘，郑期棉指数跌141点收于22009，总成交减至16.7万手，总持仓减1.7万手至35.7万手。1205跌130点收于21635，成交3.6万手，持仓减1.01万手至14.4万手。1209跌160点收于22315，成交12.6万手，持仓减7200手至17.7万手。盘面看，期棉指数关键点位22000岌岌可危。1209有向下回补前期缺口倾向。

相关市场：

昨夜美期棉继续回调，主力3月合约跌0.95美分收于93.62美分，美期棉延续低迷。今日进口棉M指数跌0.53美分至106.99美分，折滑准税价至17690，与内棉价差至-1776元/吨。今日国内棉花328B指数继续小幅上涨23点至19466。棉企陆续开收，收购量尚可。收储继续，至昨日总收储量达到250.4万吨。今日纱线价格方面，涤短未变仍为12450，粘短涨20至17720。8日KC32S为26450、JC40S为31400。市场成交偏少，纺企订单状况一般。今日撮合市场各合同同跌，其中MA1205跌45至21230，与郑期棉1205价差至-410。

相关消息：

国家统计局公布1月经济数据，1月CPI同比上涨4.5%。PPI同比上涨0.7%，为2009年11月以来的新低，环比下降0.1%。CPI高企料将延迟货币宽松货币政策的推出。PPI数据反映出1月经济回落势头在延续。
    希腊联合政府各政党领导人在长达7个半小时的谈判后，仍未就国际债权人提出的紧缩政策达成一致。

第一财经日报报道，高成本时代到来，珠三角招工荒在蔓延。

湖北省棉花协会近期通过棉花预警系统和部分棉花专业合作社调查了2011年度湖北省棉花种植成本、收益情况。总体上是成本上涨、籽棉售价下跌导致植棉收益缩水。该地区2011年植棉每亩毛收益为1216.9元，同比上年下降了682.17元/亩，减幅35.9%。扣除棉农自用工成本则每亩纯收益为291.9元/亩，同比上年下降了857.17元，减幅74.6%。

中国棉花信息网2012棉花种植意向调查显示，2012年全国棉花主产区种植面积约为7195万亩，较上年减幅9.7%。

技术看盘：

今日郑棉指数收小阴， K线形态看，有短期做头迹象。期价下穿5日均线支撑，但其他均线继续对价格形成支持。量价关系看，成交减少、持仓减少，价格下倾明显。指标MACD、RSI、KDJ皆指向下。CF1209形态基本同指数，但下倾程度较指数明显为大。

后市展望：

前期我们多次提醒的因技术面和棉花需求乏力，期棉反弹现疑的观点今日得到初步验证。短期看，郑期棉指数回补缺口的可能性在增大。能否形成转折的结论，还要看后期对缺口的回补情况，如果缺口回补后不能反弹，则不排除出现阶段性转折的可能。操作上，多头注意止损，空头伺机介入。

（以上观点仅供参考，不做入市依据）