铜铝：债务疑云  制约上涨

中国1月CPI反弹，节日因素占主导
中国拟加大境内铜开采力度
2011年中国氧化铝进口188万吨 下降逾五成
 
 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价60400元/吨~60550元/吨，现货贴水405元/吨；A00铝现货报价15890元/吨~15930元/吨。
最新公布的2012年1月CPI同比涨4.5%，大幅超出市场预期的4.1%，环比涨1.5%。1月份PPI同比涨0.7%，略低于市场预期，较去年12月的1.7%大幅下滑。1月CPI反弹，食品价格的大涨是主要原因。数据显示，1月食品价格同比上涨10.5%，环比上涨4.2%，影响居民消费价格总水平（CPI）同比上涨约3.29个百分点。这与春节假日因素密不可分。非食品价格依然比较平稳，同比上涨只有1.8%，环比上涨0.2%。物价整体下行趋势还未改变，而工业品出厂价格连续下滑，创下两年新低，显示经济下滑压力加大。但是，2012年中国仍面临一定的通胀压力。近期全球大宗商品价格出现较为明显上涨，中国也宣布上调成品油的价格，将对PPI产生上升压力，并可能加大输入型通胀压力。故我国的货币政策调整仍趋于谨慎。
2012年中国有色金属产品的进口总额将继续攀升，但受制于贸易摩擦加剧等负面因素，中国有色金属的出口难度将加大，导致中国在有色领域的贸易逆差仍将继续扩大。为此，今年我国将加大对境内铜矿资源的勘探和开采力度，使自给率再提高2到3个百分点。这其中，包括对高海拔、高纬度地区铜资源的开发从而提高中国铜资源的供应保障。逐步降低对进口资源的依存度。
中国海关数据显示，2011年中国氧化铝进口总量为188万吨，同比减少56.39%，12月进口总量为20万吨，延续2011年第四季度以来进口上涨势头，但较2010年同期仍然减少50.84%。中国氧化铝进口来源国仍然集中在澳大利亚，占进口总量的96.80%，达182万吨，而使用进口氧化铝的企业仍集中在中铝公司在内的12家大型电解铝企。国内外氧化铝价差也直接影响到进口氧化铝流入国内的总量。
沪市金属市场受到希腊债务谈判受挫影响，价格较昨日小幅下挫。沪铜主力1204合约冲高回落，留下一带长影线的小阳线，延续高位震荡走势。15分钟K线形成一小头肩顶，预计后市仍有下挫可能，短线下方支撑位于60600~60400，日内短线操作。沪铝主力合约1204受制于 10日均线震荡走低。下方支撑位于16140。暂时观望。
 

 铅锌：遇阻回落  下寻支撑

希腊周三谈判未果  金属承压震荡
有色金属工业投资呈向西部转移趋势
遇阻回落  下寻支撑

 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价如下：0#锌现货报价15900元/吨~16600元/吨； 1#铅现货报价15950元/吨~16100元/吨。
 希腊领导人周三就紧缩方案进行了长达7个小时的讨论后未能达成一致。谈判纠结于削减养老金裁剪问题。欧元区财长当地时间周四中午12点将在布鲁塞尔召开会议。希腊总理希望在此之前达成一致，并将最终方案交由欧元区批准。希腊谈判未达成一致的消息导致欧元从两个月高点回落，亚洲股市低开，金属价格也因此承压，未能承接昨日涨势。
 据中国有色金属工业协会统计，2011年度，西部12省区有色金属工业完成固定资产投资比上年增长42．9%，增幅比全国有色金属工业完成固定资产投资增幅快8．3个百分点，占全国有色金属工业完成固定资产投资的比重为43．1%。西部12省区新开工项目投资总额同比增长89．8%。以新疆、内蒙古、青海新开工项目投资占整个有色金属工业投资项目比重分别达到了15．1%、9．6%、6．8%，表现尤为突出。表明了有色金属工业投资向西部转移的大趋势。
 沪锌、沪铅两市场今日受消息影响遇阻回落。沪锌主力合约1204在前几日短线形成的高位震荡区间上沿16250~16300附近遇阻回落，高位震荡。下探考验支撑16100~16000元，该位置也是中线趋势中重要的技术支撑之一，如果价格重回16000之下，则前期的突破将被视为假突破，中线多单应及时离场，投资者可予以密切关注。沪铅主力1203合约延续三角形震荡行情，下方支撑位于16130附近，暂时观望，待有效突破后再行介入。
 

钢材：休假式回落

1205合约今日震荡回落，持仓继续下滑；建筑钢材现货价格继续下滑
CPI意外反弹，因食品上涨所致；PPI创两年新低，经济下行压力增大
期价在缺乏实质利好的情况下难以持续大幅上涨行情

昨天钢材期价大幅反弹，令不少人信心一震，但也有人觉得迷茫起来。我们昨天报告认为行情是否具有可持续性还有待观察，果然今天钢材期货价格便在高开后震荡回落，RB1205合约盘中最高触及4337元，下午盘开始走低，最低触及4290元，收盘报4297元。合约成交量跟昨日相比小幅下滑，持仓量则继续减少。
建筑钢材现货价格今日继续下挫，主要集中在一些华东地区市场和北方市场，大部分城市价格的调整幅度在10-50元左右，今日钢之家重点统计的28个城市三级螺纹现货均价报4390元，比昨日下跌11元，二级螺纹均价调整7元，高线均价亦下跌7元。和高线均价也都有10元左右的调整。其他钢材品种的价格今日基本持稳，其中2.75mm热卷均价维持4427元，5.75mm热卷均价维持4278元，中板价格小幅回落2元至4275元，冷轧价格上扬2元至5193元。原材料市场表现相对平稳，除了山西地区方坯报价下跌30元至3690元外，其他均持稳。外盘粉矿报价今日总体持稳。目前整个原材料市场基本上是持稳态势。
国家统计局今日公布1月份我国经济运行数据，数据显示1月份CPI同比上涨4.5%，远超出市场预期的4.2%，环比涨幅为1.5%。CPI的大幅反弹主要是由于食品价格的大涨，因1月份横跨元旦和春节两个假期，国内市场因消费需求增多以及假期和恶劣天气下运力不足等因素影响，食品价格上涨明显。数据显示，1月份食品价格同比上涨10.5%，环比上涨4.2%。不过虽然1月份CPI冲高，但主要是节假日所致，所以不必太过担忧。另外PPI的同比涨幅只有0.7%，比2011年12月份的1.7%大幅下滑，并创下两年来新低。PPI的持续下滑也预示着经济下行的压力增大。
期货钢价近期走势受股票市场影响较大，就钢材市场本身来说，并没有什么重大的消息。期价今日的回落就是上涨过程中的一次休假，而且这种休假是必须的，因为钢市本身没有什么非常有利的支撑，因此持续大涨的行情是没有基础的。如果行情真的在目前阶段出现大涨，那就是提前透支，后期下来时会更惨。所以价格需要适当地回落修正一下，一步一个脚印地来，建议投资者调整中等待买入机会。

 焦炭：放量下跌

蒙古国成为我国焦煤第一进口来源国，2011年进口量激增至2004万吨
环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格连续第13周下降
全社会用电量1月罕见负增长、工业经济增速趋缓

 今日行情：
 焦炭期货主力合约J1205开盘2104，上午尾盘放量下跌，收于2083，下跌1.05%，成交10050手，持仓4092手。
 基本分析：
 ?2011年，我国炼焦煤进口量较前年下降5.5%，回落至4465万吨。尽管进口出现小幅下滑，但我国炼焦煤进口却出现了结构的变化。2011年，我国也加大了对蒙古炼焦煤的进口，进口量激增至2004万吨，同比去年上升33.2%，较2009年增长超过5倍。特别是我国进口蒙古煤炭具有一定的区域优势，进口焦煤价格远低于其它地区，2011年我国从蒙古进口炼焦煤均价仅为91美元/吨。此外，由于国际海运费的持续走低，我国增加了美国的炼焦煤进口，全年总量达到433万吨，同比去年增长24.7%。
 2011年，我国从其他主要炼焦煤出口国进口炼焦煤均出现不同程度的下降。我国2011年进口加拿大炼焦煤下降至324万吨，较去年下降8%；进口澳大利亚炼焦煤下降至1032万吨，同比下降41%；进口印尼焦煤总量回落至252万吨，同比下降10%。
 2月8日下午消息，最新一期的环渤海动力煤价格指数继续下跌。海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格为779元/吨，较前一期再次下降3元/吨，降幅为0.38%，下降幅度有所收窄。至本期，环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格连续第13周下降，累计降幅达到74元/吨。
 据有关报道，今年1月全社会用电量同比增速约为-7.5%，预计1-2月累计增速仅为5%至6%。往年的1月由于临近春节，工业生产活动不活跃，全社会用电量增速均会下降，但出现负增长是近年来少有的情况。该人士认为，用电量负增长主要是因为春节长假、去年1月用电量增速基数较大以及经济增速下滑。
 综合论述：
 当前经济形势仍不明朗，煤炭需求始终处于低迷状态，同时环渤海地区煤炭发运和下游接卸港口库存高企，使得环渤海动力煤价格指数仍处于下降通道。建议投资者继续关注2100的压力。
 

橡胶：冲高回落  沪胶上方阻力渐显

东南亚天胶现货市场上，现货价格跟随日胶价格的下行而走低
今年1月份的车市回暖信号并不明显，一季度车市的走势看来并不乐观
2012年1月份希腊预算收入同比减少10亿欧元，跌幅7%，而预算目标为同比增8.9%

今日行情
      今日沪胶冲高回落。主力合约1205开盘28795点，盘中价格冲高29340点，创下了反弹的高点，之后伴随着多头的立场价格回落，探底28585点，尾盘收于28795点。交易量较昨日大幅增长，持仓量减少15344手。
基本分析
 东南亚天胶现货市场上，现货价格跟随日胶价格的下行而走低。据路透2月9日外盘报价，泰国RSS3烟胶（3月）价格4100美元/吨，下跌50美元/吨；STR20（3月）报价3900美元/吨，下跌100美元/吨；SMR20（3月）报价3800美元/吨，跌100美元/吨；SIR20（3月）报价上调至3792美元/吨。国内上海销区全乳胶报价29400元/吨，较昨日上涨150元/吨。
 从国内车市来看，继去年中国车市出现13年来最低增长后，业界普遍预期今年车市整体增幅将回升至8%~10%左右，不过今年1月份的车市回暖信号并不明显，一季度车市的走势看来并不乐观。据全国乘用车联席会的数据显示，由于春节长假的影响，1月份广义乘用车国内销量为117万辆，同比下滑16.5%，环比下滑17.6%。?由于2011年市场表现严重低于预期，导致厂商库存积压严重；此外，用车成本的提高（汽油价格的攀升）、交通压力趋增以及宏观面的风险导致世界经济增长放缓都将使2012年车市的发展蒙上一层阴影。
   宏观面不确定性依然很大，3、4月份欧洲各国将面临偿还债务的高峰期，而希腊问题依然在风雨飘摇中进展缓慢。据希腊财政部2月8日公布的初步数据显示，2012年1月份希腊预算收入同比减少10亿欧元，跌幅7%，而预算目标为同比增8.9%。受希腊经济持续衰退影响，1月份增值税同比下降18.7%，另外预计政府将推出更令人痛苦的措施，使工资减少和消费进一步下降。政府将被迫于2012年夏天再推新财政措施。
 
综合论述
从基本面来看，无论是下游车市的发展情况或者宏观面的不确定性亦都限制了胶价的涨幅。从盘面看，沪胶今日在冲高创下高点后回落，虽然目前来看仍然处于反弹轨道中，但29500-30000点一带压力骤增。

 甲醇：放量下跌
 今日甲醇期货放量下跌，1205合约以3012元开盘，收盘报2957元，较昨日结算价下跌63点，成交量为35710手，持仓量9892手。
 今日甲醇期货放量下跌，午后空头主动开场做空明显，大单成交伴随价格打压，持仓上升。今日成交量创1205合约最大成交，短期预计回调还将继续。
 
 行情综述：
 今日甲醇期货放量下跌，1205合约以3012元开盘，收盘报2957元，较昨日结算价下跌63点，成交量为35710手，持仓量9892手。
 现货市场方面，华东地区江苏甲醇市场价为2930-2940元/吨（- ），宁波甲醇市场价为3040-3060元/吨（- ），山东甲醇市场价为2650-2730元/吨(-10↓/- )；华中地区河南甲醇市场价为2650-2680元/吨（- ），华北地区内蒙古甲醇市场价为2200-2300元/吨（- ），山西甲醇市场价为2470-2560元/吨（- ）。
 国际市场方面，现货甲醇CFR东南亚为378.50-380.50美元/吨（-1.00↓/↓-1.00 ），CFR中国为380.50-382.50美元/吨（- ），FOB美国海湾为112.55-113.05美分/加仑（- ），FOB西北欧为284.70-285.70欧元/吨（0.15↑/↑0.15 ）。
 基本面分析：
 下游方面，甲醛现货华北市场价为1180-1230元/吨（- ），福建市场价为1520-1540元/吨（- ），山东市场价为1200-1270元/吨（- ）。二甲醚现货华北地区大厂出厂价在4200-4200元/吨，华东地区出厂价在4600-4600元/吨，华中地区市场价在4300-4300元/吨。                                                                                                 
 后市展望：
 今日甲醇期货放量下跌，午后空头主动开场做空明显，大单成交伴随价格打压，持仓上升。今日成交量创1205合约最大成交，短期预计回调还将继续。

 PTA：震荡收阴

PTA1205合约收盘对前一交易日结算价跌24点，收于9156点。早盘低开，盘中震荡回落，尾盘多空有所争夺，日K线收中阴线。
今日公布的CPI数据增幅超预期，加之希腊债务谈判未果，宏观面压力增加，市场心态偏弱。不过，在成本支撑下PTA回调幅度有限，预计短期震荡为主。关注下游需求复苏情况，建议低位短多操作。
 
今日行情：PTA1205合约收盘对前一交易日结算价跌24点，收于9156点，成交量为698090手，持仓量为326312手，增仓23910手，对1209合约升水120点。早盘低开，盘中震荡回落，尾盘多空有所争夺，日K线收中阴线。
基本面：
美国原油库存数据增幅不及预期，支持原油期货小幅上涨，不过希腊债务谈判仍令市场情绪承压，隔夜美原油期货收涨30美分至每桶98.71美元，今日电子盘弱势震荡。亚洲石脑油涨1美元/吨，亚洲MX涨5美元至1363美元/吨，亚洲PX维持在1625-1626美元/吨FOB韩国。
今日PTA现货价格暂稳，内盘报盘在9150-9200元/吨，部分买家递盘在9100元/吨，成交商谈在9100-9130元/吨。外盘方面，台产现货成交在1210-1215美元/吨附近；韩产现货成交在1195美元/吨附近。
涤丝市场报价整体稳定，局部工厂成交适度优惠，个别小幅下调，产销低迷，下游开机逐步恢复，但订单情况仍然偏少，采购意愿欠佳。直纺涤短报价多稳，半光1.4D主流报价在12600元/吨现款出厂。
技术面：
今日1205合约震荡下跌，尾盘多空争夺明显，期价一度跌破5日均线，收盘跌幅缩窄，5日均线支撑维持，下方均线系统整体上行。RSI指标和KDJ指标回落，MACD指标红柱缩小。技术上多头行情减弱，不过下方支撑明显，回调幅度有限。
后市展望：
震荡偏多。
 今日公布的CPI数据增幅超预期，加之希腊债务谈判未果，宏观面压力增加，市场心态偏弱。不过，在成本支撑下PTA回调幅度有限，预计短期震荡为主。关注下游需求复苏情况，建议低位短多操作。

 LLDPE: 震荡格局再现

今日期货市场基本温和开盘，不过午盘时间在股市的带动下大部分商品价格出现拉升，迎来一波齐涨行情。
从盘面上看，今日期价跌破昨日最低价，暗示盘面气氛有所减弱，但整体仍处于震荡区间内，预计短期内或将陷入震荡格局。

今日期市开盘后整体温和偏多，基本延续昨日的偏强行情，不过随后在周边市场的影响下，市场投资信心开始动摇，空头气氛有所显现，期价震荡下行，最终收跌0.91%。从盘面上看，今日期价跌破昨日最低价，暗示盘面气氛有所减弱，但整体仍处于震荡区间内，预计短期内或将陷入震荡格局。
?本周国内PE市场价格水平整体较为稳定，但市场成交较上周无明显改善，实盘成交阻力较大。本周线性现货行情基本由期货走势所主导，行情虽然总体较为稳定，但行情走势仍有涨跌起伏。
目前下游工厂开工率仍然维持低位，整体开工率维持在30%-40%左右，工厂采购原料积极性较弱，行情上涨难有助力。石化近期受国际油价周中上涨影响，其生产成本再度走高，石化纷纷结算并且上调挂牌价格，目前西南、西北等地区线性出厂价格已经破万。虽然近期石化销售政策对于市场影响不大，但预计下周石化可能会继续上调出厂价格拉动市场。
美金盘方面，本周LLDPE、LDPE小幅上涨，主要原因在于成本相对较低，库存下降明显，以及泰国LDPE装置停产造成的投机因素影响。虽然价格上涨，但可以看到，这2个品种商家关注度不高，对高价报盘兴趣不大，成交依然偏淡。
库存方面，节后交投气氛有一定程度提高，但假期前后倒挂货源数量较多，港口库存继续缓慢增加，整体库位处于中等偏上水平。货源构成有所变化，LLDPE库存依旧最高，但整体有所下降，HDPE节前到港量较大，库存有所上升，整体水平攀至次席，LDPE库存下落较快，库存最少。节后将会出现上半年的到港高峰期，届时库存仍有上升可能，不过2-4月也是传统的集中检修期，预计库存会温和上涨。
 

 PVC：震荡下行，重回盘整格局
今日PVC1205合约开盘后出现震荡下挫，现货面油价无市现象无法支撑PVC价格持续走高。
从盘面上看，PVC将重回震荡格局，当然下方7000点支撑较为强劲，投资者不宜过分看空。

今日PVC1205合约开盘后出现震荡下挫，现货面油价无市现象无法支撑PVC价格持续走高。从盘面上看，PVC将重回震荡格局，当然下方7000点支撑较为强劲，投资者不宜过分看空。
今日国内PVC市场走势整体平稳。市场整体到货有陆续增多的趋势，虽PVC下游开工逐步恢复，但企业销售不景气，采购力度不足，供需矛盾严重。原料电石缓慢下行，但已抵达成本线附近，下行空间不大。市场参与者心态不一，谨慎观望，贸易商走货随行就市商谈为主。截止收盘，普通5型电石料华东主流6750元/吨左右自提，华南主流6700-6750元/吨自提，华北主流6400-6550元/吨送到。
今日电石价格个别下调，其余多数价格盘整。电石炉陆续有停产现象，PVC厂电石待卸车减少，库存正陆续消化，对后市谨慎度增加，电石价格的底部正在逐渐显现。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品主流接收价3750-3850元/吨；天津地区优级品接收价3700元/吨；河北地区河北宝硕电石接收价295L/KG的3550元/吨，河北唐山三友接收价305L/KG的3700元/吨，河北金牛290L/KG的接收价3630元/吨；河南地区的电石接收价主流在3600-3650元/吨，略低价也有；山西地区PVC厂电石主流接收价3450元/吨；东北地区295L/KG的3650-3750元/吨不等。
需求略有好转，本周亚洲PVC市场继续上涨，CFR中国涨20美元/吨至1000-1005美元/吨，CFR东南亚及印度市场涨30美元/吨至1010-1015美元/吨。二月份船货交易已经结束，参与者在等待三月份的报盘。装置方面：台塑位于高雄的17万吨PVC装置于1月20日重启以来，目前开工率逐步提升至40%左右。

 大豆：CPI超预期对期价形成拖累
近期连豆期价虽然下方也受到5日均线的支撑，但期价始终在4450一线遭遇阻力，同时从成交和持仓情况来看，市场缺乏持续做多的资金来推动期价的稳步上涨，这一方面与宏观局势有一定的关系，另一方面南美天气好转以及美豆月度供需报告公布在即也令市场多头趋于谨慎，今晚关注美豆月度供需报告数据与市场预期值之间的差额对市场所造成的影响。
 外盘行情描述：月度供需报告公布前，市场交易商趋于谨慎调整多头仓位，同时美元走强以及南美天气有所改善也令期价有所承压，周四美豆收跌0.5美分。
 国内行情描述：今日早盘国内总体走势相较显强，不过与前几日市场走势风格有所不同的是，今日商品的板块分化不明显，比如周一时市场呈现农弱工强的走势，周二时又改变成农强工弱的格局，当然，虽然涨跌幅上有强弱，但涨跌方向相对而言较为一致，这也意味着近期商品市场仍在较大程度上受到系统性风险的影响。当然，就豆类而言，除了关注宏观面的系统性因素外，还需留意南美天气以及今晚美豆盘前美国农业部公布的月度供需报告。就今日豆类的走势来看，早盘期价几近平开，而后在多头资金的推动下快速走高，1209最高探至4441点，但随着CPI数据的公布，市场多头开始逐步减仓离场，令期价回吐了大部的涨幅，最终期价报收于4419点，微幅上涨0.07%，而豆粕1209则报收于3017点，下跌0.26%。
 基本面消息：1、国内宏观方面消息：今日国家统计局公布了1月份的宏观经济数据。数据显示，今年1月份CPI数据同比上涨4.5%，较市场普遍预期的4.1%高出了0.4%，这也意味着短期内国家下调存款准备金的可能性大大减弱，这令市场做多信心有素动摇，多数品种承压回落，但总体而言，期价对宏观经济数据的反应不是特别敏感。另外，国际方面，仍需关注希腊债务问题的进展情况。
 2、大豆自身基本面上，重点关注周四美国农业部将公布的月度供需报告。另外，就国内大豆现货面而言，随着本周元宵节的结束，意味着春节长假所营造的节日氛围已经淡去，当前大豆现货采购有所回暖，同时因为近期国内外大豆价格上涨也对现货价格有所提振，部分大豆现价涨幅为40-60元/吨。
后市操作：近期连豆期价虽然下方也受到5日均线的支撑，但期价始终在4450一线遭遇阻力，同时从成交和持仓情况来看，市场缺乏持续做多的资金来推动期价的稳步上涨，这一方面与宏观局势有一定的关系，另一方面南美天气好转以及美豆月度供需报告公布在即也令市场多头趋于谨慎，今晚关注美豆月度供需报告数据与市场预期值之间的差额对市场所造成的影响。

 油脂：高位震荡 棕榈逞强

周四一项调查显示，受访的种植园公司平均预估马来西亚棕榈油库存可能下滑至五个月低位。
反弹多单谨慎持有。
 外盘走势：受美盘豆油反弹引领，马来西亚棕榈油周三大幅反弹，主力4月合约收盘逼近20日均线阻力位，收于3155令吉，上涨2.3%。
 油脂行情：今日国内油脂品种窄幅震荡，隔夜外盘走强奠定今日偏强基调，但周边品种表现疲软，加之CPI数据超出预期，看多人气受到一定抑制，油脂品种多采取震荡防守态势，仅棕榈油9月合约出现补涨以小阳报收。棕榈油1209收报8246点，上涨70点，豆油1209收报9286点，上涨46点，菜籽油1209收报9740点，上涨18点。
 行业资讯：周四一项调查显示，受访的种植园公司平均预估马来西亚棕榈油库存可能下滑至五个月低位，调查预计1月马棕榈油库存近200万吨，较12月下降2.2%，但考虑到近期出口降幅较大，尤其是伊朗因受制裁，从去年12月份起，马来西亚已停止对其棕榈油出口，实际库存恐存在较大变数。
 现货报价：哈尔滨地区一级豆油报价9400元/吨，三级豆油报价9300元/吨，较昨日报价持平。山东日照地区一级豆油工厂报价9100元/吨，较昨日报价持平。张家港地区24度棕榈油销售报价7750元/吨，较昨日报价持平。四川成都四级菜油出厂报价10000-10300元/吨，江苏南通四级菜油成交报价9900元/吨，现货报价表现平稳，但成交较为清淡。
 走势分析：美豆油隔夜延续反弹态势，虽美豆在报告公布前表现谨慎，但油脂受能源转强拉动表现乐观，期价反弹步伐有所加速，重点关注今晚报告中大豆库存及南美产量数据变化。马盘昨日出现补涨，期价大幅回升至均线系统之上，目前马来西亚市场已经基本消化出口需求下滑题材，近期市场关注重点向库存规模转移，在原油回暖背景下，任何库存下降迹象都将会给油脂期价提供有力支撑。内盘虽今日受CPI大幅超出市场预期影响，市场看多人气受到较大抑制，从CPI数据分析，半年来的首次反弹使得市场推迟降准预期时间，短期大宗商品恐难以从流动宽松中收益，而油脂市场由于近期受到资金持续关注，预计此数据对行情影响略大，短期关注资金持仓变动情况，技术层面，目前期价技术偏多态势保持良好，在技术形态尚未遭到破坏前，前期反弹多单可继续持有。
 操作建议：反弹多单谨慎持有。

 玉米: 量价齐升，有望挑战前高

C BOT玉米期货周三微幅收涨跌，投资者继续在USDA报告出台前调整头寸。截至收盘，主力03合约上涨0.2美分报收于642.4美分/蒲式耳。
经过了四连阳的强势攀升后，连玉米今日小幅回调整理，全天缩量增仓，小幅收跌。综合来看，连玉米短暂回调整理后有望继续走强，建议逢低依托5日均线短多，跌破2360止损。

 外盘走势：C BOT玉米期货周三微幅收涨跌，投资者继续在USDA报告出台前调整头寸。截至收盘，主力03合约上涨0.2美分报收于642.4美分/蒲式耳。
 内外消息：据美国能源信息局发布的最新报告显示，截止到2月3日的一周里，美国乙醇日均产量为92.3万桶，比一周前减少1.7%，比上年同期提高2.6%。
 分析师对本周USDA出口销售报告的预估为90-130万吨，上周为97.5万吨。
 国际农业生物技术应用服务组织(ISAAA)2月8日公布的报告显示：2011年全球转基因农作物种植面积达到1.6亿公顷，同比增长8%；其中巴西以19%的增速领跑，种植面积增至3030万公顷。
 3月交货的美国2号黄玉米FOB价格为280.1美元/吨，合人民币1768元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2439元/吨，较上日跌3元/吨，比去年同期跌270元/吨。
 现货价格：今日国内现货价格稳中趋涨。东北产区玉米价格整体走升，涨幅在20-40元/吨不等，节后玉米上市量明显不足是刺激价格走升的主要原因，长春玉米价格2250元/吨（+40元/吨）；华北地区玉米价格有所企稳，石家庄玉米收购价格维持在2360元/吨；销区玉米价格稳中持坚，但受到产区玉米价格走升的传导因素仍在，当地玉米价格仍有望保持强势。港口方面价格小幅上涨，锦州港口平仓价格为2410元/吨（+10元/吨），蛇口成交价格2490元/吨（+10元/吨）。
操作建议：经过了四连阳的强势攀升后，连玉米今日小幅回调整理，全天缩量增仓，小幅收跌。技术面来看，5日均线的支撑良好，部分指标得到了一定的修正，处于涨势中继阶段。基本面看，现货的强势仍在延续，尤其表现突出在东北产区及港口方面。综合来看，连玉米短暂回调整理后有望继续走强，建议逢低依托5日均线短多，跌破2360止损。

 糖棉：走势分化
软商品今日出现分化的走势。白糖1209合约冲高回落，最后上涨0.79%；棉花1205合约走势偏弱，全日下跌0.71%。

 期货行情：软商品今日走势有所分化，糖强棉弱。白糖1209合约早盘高开后，一度上冲至6675点，由于上方抛盘压力较大，导致期价冲高回落，午后维持高位震荡的走势，最终期价收于6631点，成交815768手，大幅减仓37422手。1205合约明显弱于1209合约。郑州棉花1209早盘低开后，略有上冲，随后全日维持单边走弱的格局，最终收于22315点。今日成交126340手，减仓7200手。从今日的走势来看，期价延续调整的态势。
 外盘行情：周三ICE糖市原糖期货出现宽幅震荡的行情，1203期约最终以24.48美分/磅报收。
 周三ICE期棉市场5月合约延续走势的趋势，最后收于95.18美分/磅,3月合约跌幅较5月合约大。
 现货市场：今日上午批发市场行情呈小幅上扬走势，广西主产区现货报价稳中有升，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。南宁：中间商报价6600元/吨，报价持稳，销量清淡。柳州：中间商报价6580元/吨，报价上调30元/吨，销量清淡。
 今日棉花现货市场成交行情出现上涨。中国棉花价格指数（CC Index328级）19466元/吨，较前一交易日涨23元；CC Index229级20672元/吨，涨9元/吨；CC Index527级16828元/吨，涨13元/吨。
操作策略：今日白糖1209合约早盘显现出了较强的态势，主要是由于国家收储成为事实，而6550元一吨的收购价格也符合市场预期，在这样的情况下，全日呈现冲高回落之势。而多方借助利好出尽的时候，大幅减仓，后市期价面临回落的压力。投资者多单需做离场操作，另外从今日的5、9月合约的价差来看，市场已经进入9强5弱的格局，后市值得关注。我们前期对于棉花加速上扬的走势出现了比较大担忧，这几天的走势验证了我们的分析，而从技术上来看，调整并不是一蹴而就的，经过调整后市或有望再续升势，建议投资者暂时以观望为主。

 麦稻：冲高回落
  今日商品市场较为震荡，多数品种早盘低开之后上攻乏力出现回落，强麦和早籼稻亦如此。强麦主力1209合约早盘低开之后短暂冲高，中午临收盘前逐步回落至收盘，收盘报2574，较昨日下跌9个点，成交104428手，减仓1854手。早籼稻主力1209合约相对走势更弱，尾盘加速下滑，向10均线靠拢，最终收报2663，较昨日下跌21个点，成交12654手，减仓2742手。

行情综述：今日商品市场较为震荡，多数品种早盘低开之后上攻乏力出现回落，强麦和早籼稻亦如此。强麦主力1209合约早盘低开之后短暂冲高，中午临收盘前逐步回落至收盘，收盘报2574，较昨日下跌9个点，成交104428手，减仓1854手。早籼稻主力1209合约相对走势更弱，尾盘加速下滑，向10均线靠拢，最终收报2663，较昨日下跌21个点，成交12654手，减仓2742手。
外盘行情：美国芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货周三收低,交易商表示,在美国农业部(USDA)发布月度供需报告前,市场呈现盘整走势.交投震荡,市场全日在平盘上下游走.交易商和分析师预计美国农业部报告将显示2011/12作物年度小麦最终库存略低於之前预估.交易商表示,西班牙买家在过去一周从美国购入约20万吨小麦,因东欧国家小麦供应变得稀缺.指标CBOT-3月小麦期货WH2收低1-1/2美分,报每蒲式耳6.60-3/4美元。
现货信息：上海粮油批发市场市场普通粳米批发价为4120元/吨，比昨日下降40元/吨，标一晚籼米批发价格为3790元/吨，比昨日上扬20元/吨，标一早籼米批发价3640元/吨，与昨日持平。四川开江地区中籼稻收购价格2620元/吨，与昨日持平，标一中籼米批发价格3660元/吨，与昨日持平。自贡地区中籼稻收购价格2540元/吨，与昨日持平。福建福州市场市场2010黑龙江标一东北米批发价4600元/吨，与昨日持平，3级晚籼稻批发价格2720元/吨，与昨日持平，三级早籼稻批发价格2640元/吨，与昨日持平。安徽省芜湖大米批发市场2011年本地产3级晚籼稻谷入库价格2700元/吨，与昨日持平，2011年本地产3级早籼稻谷入库价格2300元/吨，与昨日持平。
操作建议：日内交易。