预计国内电石市场阶段性供应过剩的局面将随着PVC生产企业开工率上升而得到缓解，PVC价格重心继续上移的条件依然存在，建议投资者逢回调做多，但勿追高。

上周，大连商品交易所PVC期货价格在创出10月下旬以来的最高价之后，开始进入调整期。短期来看，主力V1205合约在7000元／吨之上的阻力较大，在下游需求没有明显改善的情况下，难以迅速向上突破。中长期来看，PVC期货价格重心稳步上移的格局未变，在坚实的成本支撑作用下，价格回调的空间有限。

EDC价格低位趋稳

春节之后，上游乙烯价格开始回升，给二氯乙烷（EDC）和氯乙烯单体（VCM）价格提供了坚实的支撑。自去年11月中旬以来，国际市场EDC价格企稳回升，近期走势保持稳定，西北欧FOB价格报340美元／吨，远东CFR价格报310美元／吨，东南亚CFR价格报310美元／吨，美国海湾FOB价格报275美元／吨。亚洲市场EDC供应充裕，上游厂商因乙烯价格上涨较快而提高报价，但下游接受意愿较低，实际成交价格变化不大。

VCM价格稳步回升

自去年11月底以来，国际市场上氯乙烯（VCM）单体价格稳步回升，目前远东CFR价格报880美元／吨。日本东曹24万吨的VCM装置计划在3月份进行检修，市场货源开始趋紧，供应商拉高报价，东南亚CFR价格报903美元／吨，美国海湾FOB价格报735美元／吨，西北欧FOB价格报730美元／吨。由于VCM价格上升快于EDC，VCM生产厂家的利润快速上升，VCM供应趋于紧张对乙烯法PVC价格产生提振。

节后电石价格下滑

春节假期过后，PVC开工率恢复缓慢，电石市场阶段性供应过剩，各产区价格持续下调，幅度在100—250元／吨不等。目前，西南地区电石均价约为3825元／吨，西北地区电石均价约为3325元／吨，华北地区电石均价约为3650元／吨，华东地区电石均价约为3850元／吨。预计后期随着国内PVC工厂逐步恢复生产，电石市场供应过剩的压力将逐步缓解，价格进一步下跌的可持续性不强，电石法PVC的生产成本下降空间有限。

PVC市场内弱外强

从上游原材料价格来看，国际市场上乙烯法PVC的原材料价格上升较快，而国内电石法PVC的关键原材料电石价格呈现下滑势头，原材料价格走势背离导致PVC价格也呈现内弱外强的局面。亚洲市场，受东南亚及印度处于需求旺季影响，乙烯法PVC价格已经涨至1000美元/吨之上，而国内节后需求恢复力度有限，电石法PVC价格仍在6700元/吨之下。

春节长假过后，国内PVC期货主力合约在7000元/吨之上运行，由于终端需求恢复缓慢，价格快速上涨难以持续。国际市场单体价格受停产检修等因素影响快速回升，预计国内电石市场阶段性供应过剩的局面将随着PVC生产企业开工率上升而得到缓解，PVC价格重心继续上移的条件依然存在，建议投资者逢回调做多，但勿追高。