一、行情回顾

周五股指创出反弹新高后震荡回落，终盘收一根带较长上影线的阳十字星，截至收盘，股指期货主力合约IF1202跌0.08%，报2532.2点，成交40.7万手，持仓28628手。

二、成交持仓

空头收缩防御。在中金所公布的持仓数据上，IF1202与IF1203合约前20多方席位共持买单33383手，前20空方席位共持卖单合计39179手，净空持仓5796手，较前一交易日下降934手。期指主力席位净空持仓量连续3个交易日下降，空方主动收缩防御，但多方整体而言，还是显得单薄。

三、沪深300资金净流量

截至2月10日下午收盘，大单资金净流入11.2亿元;总资金净流出22.22亿元。

四、基本面要点

1.  芜湖楼市新政三天叫停 地方救市被亮红灯。尽管以鼓励"刚需"自辩，芜湖楼市"新政"仍然扛不住各方压力，于宣布三天后叫停，再一次验证了中央尚无改变楼市调控大方向的政治意志。

2.  温家宝：预调微调从一季度就要开始。2月6日至10日，国务院总理温家宝在中南海主持召开五次座谈会，听取社会各界人士对《政府工作报告(征求意见稿)》的意见和建议。针对深化垄断行业改革问题，温家宝说，推进垄断行业改革是经济体制改革的重要任务。与此相适应，是要促进民间资本进入金融、能源、交通和社会事业等领域，这不仅能缓解经济发展的困难，而且能够推进整个事业的发展。"新36条"今年上半年一定要把实施细则制订出来。针对铁路投资等引入民间资金等问题，温家宝说，现在铁路建设资金紧张，我们准备采取的办法，一是国家资金保障，二是财政担保发行债券，三是在统筹规划下，明确政策，有序引入民间资本。”“温家宝说，今年1月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。所谓宏观审慎的政策，最基本的要求是保持政策的连续性和灵活性。简评：还要看具体政策出台。

3. 1月信贷回归金融危机前的水平 政策阀门难言放松。人民银行近日公布的1月金融统计数据显示：2012年1月，新增人民币贷款7381亿元，同比少增2882亿元。与此同时，1月末，狭义货币(M1)同比增长3.1%，比上年末低4.8个百分点；广义货币(M2)同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点。而此前市场预期，1月新增贷款1万亿以上；M1、M2增速分别约为9%和13.5%。事实上，自去年10月"预调微调"提出之后，政策放松的迹象频现。业内也普遍预期，相比于2011年，今年政策相对较松。

4. 10日，海关总署公布的数据显示，中国1月份进出口总值2726亿美元，同比(下同)下降7.8%。其中出口1499.4亿美元，下降0.5%；进口1226.6亿美元，下降15.3%。进出口双双进入负增长区间。由于进口下滑幅度远大于出口，1月份贸易顺差达到272.8亿美元。商务部一周内两次强调外贸政策维稳。

5. 外围股市，经济数据利空 美股收低，欧洲股市周五收跌，银行股跌幅居前。受美国和欧洲担忧拖累，美国股市10日收盘重挫，道琼斯工业指数收跌0.69%，

五、操作思路

期指:总体中线多头思路不变，反弹格局仍在延续，表现为震荡上扬。今日操作上建议可2550附近短空，中长线多头仍然可以在2500附近关注支撑，并少量建多单。