1．行情回顾

周一（02 月13 日）受上周末房地产利空消息和1 月信贷额低于预期等因素拖累，股指早盘大幅低开，不过随后再次延续近期的强势行情，午盘前走出两波震荡上行走势；午后指数日内高位整理，尾盘曾一度有所走弱；现指最终报收于 2531.98 点，较前一交易日下跌 1.64 点，下跌 0.06%，总成交金额 542.8 亿。

期指方面，主力合约 IF1202 收于 2531.0 点，结算价为 2532.0 点，较上个交易日上涨 1.2 点，涨幅为 0.05%；成交量 36.20 万手 ，成交量缩小 11.16%；持仓量为2.68 万手，较上个交易日减少 1845 手，减少为 6.44%；期指合约总成交量为 43.80万手，减少4.33%，总持仓量为5.41 万手，增幅 6.11%。

主力合约 IF1202的前20名买单持有量为 1.86 万手，减仓915手，减幅为4.57%；前 20名卖单持有量为 2.19 手，减仓 770 手，减幅 3.34%；前5 名买单持仓 0.72 万手，减仓962手；前5 名卖单持仓 1.31 手，加仓54 手。

2.基差走势

主力合约 IF1202 期现价差最高 13.62 点，最低 0.76 点，均值 6.6 点；IF1203-IF1202 跨期价差最高 14.4 点，最低 7.0 点，均值 10.4 点；IF1209-IF1202价差波动范围最大，为 28.2 点；价差 IF1203-IF1202波动范围最小，仅为7.4 点。

3.市场消息面

（1）温家宝：预调、微调从第一季度就要开始。温家宝上周在中南海主持召开了五次座谈会，听取社会各界人士对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见和建议。在座谈会温家宝指出，要促进民间资本进入金融、能源、交通和社会事业等领域，今年上半年一定要把实施细则制订出来。他重申，房地产调控目标有两个：一是促进房价合理回归不动摇，二是促进房地产市场长期、稳定、健康发展。对于宏观调控，温总理表示要见事早，动作快，预调、微调从第一季度就要开始。

（2）中国商务部：将保持外贸政策稳定。商务部部长陈德铭周日表示，中国要高度重视全球经济不确定性因素及其对中国出口的影响，同时保持外贸政策稳定。商务部网站发布的新闻稿显示，陈德铭强调要保持外贸政策的稳定，如果要做调整，也应当是鼓励性的多于限制性的。

4.后市看法

虽然隔夜穆迪将意大利葡萄牙等评级降一级，西班牙降两级，但受银监会研究地方政府融资平台贷款有条件展期，以及最近新股发行制度和新三板制度改革的消息频传等因素影响，市场人气仍有望维持回升，股指仍处于一定多头行情当中；不过随着前期利多因素逐步兑现，后市继续上攻需量能的持续配合；现指在 2550 点上方压力较大，且中国交建周三申购,预估可能对市场资金面带来一定压力；操作上，投资者宜加重对行情的敏感度，并加大操作上的灵活性。