中国争夺大宗商品定价权三箭齐发

监管者思路转变期货新产品将频现、中资争做国际期货交易所会员忙“出海”、香港两交易所力争离岸人民币商品期货发展——作为全球商品消耗大国，中国似乎正在三路齐发试图争夺大宗商品定价权。

上海将推原油期货合约

有外媒日前报道称上海期货交易所（下称“上期所”）拟推出原油期货合约，并将对境外投资者部分开放。

有了解相关情况的一位人士向《第一财经日报》表示，上期所准备推出以美元计价的原油期货合约，同时将很快推出谷类期货合约产品。该人士指出，最近监管层的表态以及国债期货仿真交易等多个新产品的推出，显示出中国资本市场将以快于此前的速度开放。

国际期货经纪商新际集团（Newedge）全球固定收益、货币和商品交易主管John F. Fay认为该产品“相当令人兴奋”，并认为以美元计价的原油期货合约将吸引全球投资者关注。

中国欲夺大宗商品定价权

Fay认为，商品市场正在产生定价形式和市场结构的转变，中国被动接受商品生产者定价的情况将发生改变，市场中心也将从流动性提供者转向亚洲市场。

实际上，中国证监会主席郭树清曾表示，要抓紧建设原油等大宗商品期货，逐步增强中国在国际大宗商品期货市场上的定价权。BP世界能源统计2011年数据显示，中国消耗着全球40%的金属、20%的能源以及21%的农产品。

而目前，中国的商品期货市场仍全面对境外投资者关闭。市场人士认为，除进一步开放市场外，中资机构要“走出去”了解国际市场、寻求国际客户，在现阶段可利用香港离岸人民币中心优势，发展以人民币计价的大宗商品期货交易吸引国际投资者。

据本报此前报道，中银国际曾试图通过并购已破产的曼氏金融（MF Global）伦敦业务，从而获得伦敦金属交易所（LME）的圈内会员资格及客户群。但此后中银国际放弃收购，转而申请LME会员资格，预计将在今年第一季度获批。

Fay指出，不少中资机构已开始在海外设立分支，但目前仍未有一家能在国际商品交易中扮演重要角色。他认为，从头开始建立大宗商品期货交易业务难度相当大，海外并购不失为捷径，但要特别留意相关资产风险。他认为，中资机构的中资客户基础将为其“走出去”带来正面影响。

新际金属事业部亚洲区总经理石成虎指出，中资机构正在获取国际商品期货交易会员资格、发展基础设施阶段，而国内期货市场则完全对海外投资者关闭。他认为，在国内期货市场慢慢开放的过程中，香港市场可起到连接中国内地和国际投资者的作用。

事实上，去年5月开始运作的香港商品交易所，正在筹备推出以人民币计价的黄金及白银期货合约，据介绍，其他人民币计价的产品还将拓展至铜期货和基本金属期货合约。香港商品交易所数据显示，从开业至昨日（2月13日）下午，累计总成交量达到100万张，总成交额超过500亿美元。