一周行情

非农数据提振 铜价震荡上扬

上周的LME期铜整体延续了窄幅震荡的格局，期价并未有明显表现。全周收盘于8596美元/吨，较之前一周上涨26美元/吨。上海方面，进口亏损进一步扩大。主力1204合约周开盘价60800元/吨，周收盘价59820元/吨，较之前一周减少900元/吨。

上周宏观面上最为显眼的是美国非农数据。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国1月非农就业人数增长24.3万人，创下2011年4月以来的最大涨幅，预期增长15.0万人；12月非农就业人数修正后为增长20.3万人，初值为增长20.0万人。非农就业报告公布后，全球股市当即收获一波跳涨行情。美国股市三大股指涨幅均在1%之上。该数据将为美国总统奥巴马(Barack Obama)在选举之年获得更多支持奠基铺路，另外，就业形势的改善将令美联储(FED)决策者在推出更多宽松政策时更为犹豫不决。

对于2012年的全球铜市场供求状况，整体仍将处在偏紧格局。在铜精矿加工费的年度谈判上大体呈现了这样的特征。2012年的TC/RC费用谈判由全球第二大铜精矿供应商Freeport发起，其率先与LS Nikko、中国和日本冶炼商、Hindalco Birla以及其它冶炼商达成的2012 年合同TC/RC为63.5 美元/6.35 美分。这一合同水平发生在当时现货加工费只有20美元/2.0美分的12月份，偏高的价格多少有点出乎市场意料。Freeport达成的TC/RC费用比2011年合同价的56.5美元/5.65美分提高12.4%。但在12月份后期，全球最大的精矿供应商BHP Billiton与冶炼商敲定的2012年合约TC/RC费用为60美元/6美分。这一水平比Freeport达成的水平低5.5%。但是，BHP Billiton达成的这一水准比2011年有所降低。2011年，必和必拓未能就铜精矿TC/RCs达成年度合同，而是首次敲定了半年度合同，即上半年费用为72美元/7.2美分，下半年为90美元/9美分。两大铜矿供应商在2012年TC/RC费用上的一增一减令市场对2012年的全球铜精矿供给感到扑朔迷离。但是，有一些报道认为Freeport与冶炼商敲定的较高的合同加工费处于与冶炼商保持良好的合作关系的考虑。根据矿业报告数据，Freeport和BHP Billiton在未来几年的全球铜精矿供给商中的地位有可能会下降，Xstrata有可能成为未来最大的铜精矿供给商。这些忧虑促使Freeport敲定了较高的铜精矿加工费。

上周的LME期铜呈现窄幅震荡的格局，期价并未有明显表现。欧债担忧时起时落，金属市场在经过上周的强劲上涨后，涨势放缓。LME和上海两地金属铜的比价进一步下跌，3个月的进口亏损最高扩大至3000元/吨。在国内跟涨乏力的背景下，料铜价难以在短期内刷新阶段性高点。操作上，建议轻仓持有多单，若刷新61530元/吨高点，则加码买入。（上海中期金属研发小组）

CFTC持仓报告

美国商品期货交易委员会(CFTC)截止1月10日当周COMEX铜期货持仓 合约单位：25000磅 总持仓量： 126,638

行业数据及新闻

秘鲁2011年铜产量同比降0.96%

秘鲁能源矿业部最新公布，2011年该国铜产量同比降0.96%，至124万吨，银产量同比6.22%，至3410吨。

据道琼斯通讯社2月3日消息，秘鲁能源矿业部2月2日公布的数据显示，2011年该国铜、黄金、银及锌产量均下滑，其中铜总产量为124万吨，较2010年的125万吨下滑0.96%。其中12月铜产量同比增长6.49%，至122,642吨，因Xstrata Tintaya, Milpo 和Antamina矿业公司铜产量增加。秘鲁是继智利之后全球第二大铜生产国。

秘鲁能源矿业部同时并称，去年该国黄金总产量为164,013千克，同比降0.04%，其中12月黄金产量为13,713千克，同比增长6.79%。

数据并显示，去年该国银产量下滑6.22%，至3410吨，其中12月产量为300,141千克，同比降3.95%。秘鲁是全球第二大银生产国。

另外，去年秘鲁锌产量同比降14.6%，至126万吨，其中12月产量为102,262吨，同比降6.26%。

日本12月精炼铜出口增加26%

据日本财务省数据显示，该国12月精炼铜出口较去年同期增加26%，为39,309吨。

综合媒体1月30日消息，日本财务省周一公布的数据显示，日本12月精炼铜出口较去年同期增加26%，得益于向中国的阴极铜销售跳增40%。

2011年12月，日本精炼铜出口共计39,309吨，尽管低于之前一个月的46,278吨。据海关总署本月公布的数据显示，中国去年12月精炼铜进口环比增加18.3%，至纪录高位，因出于融资目的的进口增加。

中国、台湾和印尼是日本精炼铜的重要出口市场。

智利2011年铜产量下降3.2%

智利2011年铜产量同比回落3.2%至525万吨，受天气和工人罢工等拖累。

综合媒体1月31日消息，智利政府统计机构周一(1月30日)称，尽管2011年12月智利铜产量同比增长2.2%至509,407吨，2011年全年产量同比回落3.2%至525万吨。

该机构称，天气恶劣、工人罢工及矿石品级下降是全年铜产量下降的主要原因。之前该国计划今年产铜540万吨。

智利国家统计局在报告中称，新矿投产是12月铜产量增加的主要原因。而纵观2011年，恶劣天气、工人罢工及矿石品级下降是铜产量下降的主要原因。

但该国12月铜产量较11月的457,981吨增加11.2%，因该国Escondida矿持续两周的工人罢工结束。

12月，该国钼产量为3,327吨，同比下滑14%，而2010年同期为3,870吨。2011年，该国钼产量为40,994吨，较上年增加10.7%。

智利铜产量约占全球总量的三分之一，智利为全球最大的铜生产国。