今日市况：

“肃穆岩扉静，森沉野径寒”。尽管昨夜美期棉受美国经济复苏及股市上涨、CRB上涨影响而反弹，今日国内期棉市场却不为所动，需求乏力成为制约棉价反弹的主要推手，期价展开连续调整。至收盘，郑期棉指数跌105点收于21841，总成交萎缩至10.1万手，总持仓微增656 手至37.6万手。主力1209跌125，收于22110点，成交7.6万手，持仓增6272手至20.1万手。1205跌110，收于21440点，成交2.1万手。盘面看，郑期棉无力反弹，空头借机打压，短期趋势似现改变。

相关市场：

昨夜美期棉主力3月合约在美股、CRB指数上行感召下，小幅反弹，涨0.91美分收于91.52美分，美期棉上方仍现重重压力。今日进口棉M指数涨0.38美分至105.71美分，折滑准税价至17489，与内棉价差至-2017元/吨。印棉S-6折配额内关税价15000元/吨左右。外内棉价差不小。今日国内棉价328B指数继续小幅上涨31点至19506。棉企收购方面，部分地区接近尾声。收储正常进行，截至13日，国储棉花总收储量达到253.2万吨，约占全年全国总产量的34.68%（全年产量按730万吨计算）。今日纱线价格方面，涤短跌20至12360，粘短不涨不跌至17750。13日KC32S未变化至26450、JC40S未变至31400。市场成交偏淡，纺企订单一般，棉花需求未见好转。今日撮合市场各合同同现下跌，其中MA1205跌49至21060，与郑期棉1205价差至-390。

相关消息：

国务院近日印发《全国现代农业发展规划(2011-2015年)》，提出到2015年，现代农业建设取得明显进展；到2020年，主要农产品优势区基本实现农业现代化。其中，将大力发展农产品加工和流通业，培育一批产值过百亿元的大型加工和流通企业集团。

发改委官员预计，2月份CPI指数大概可以回落到4%以内，甚至可以达到3%左右，这是20多个月以来第一次可能回落到这个水平。上半年的趋势来看，在没有特别因素推动CPI增长的情况下，可能就会在这个水平徘徊。
    央行近日公布了1月份货币信贷数据，新增信贷与货币增速均大幅低于预期：新增信贷7381 亿元，大幅低于市场预期的1 万亿；M1 同比较上月回落4.8 个百分点至3.1%，低于市场此前预期的9.1%；M2 增速显著下降1.2 个百分点至12.4%，低于市场此前预测的13.7%。M1、M2 增速均创1997 年有历史数据以来最低水平。

据海关统计，2012年1月，我国进口棉花32.65万吨，较上月减少46.39万吨，减幅58.7%；同比减少6.4万吨，减幅16.4%；本年度（2011年9月-2012年1月），我国累计进口棉花200万吨；较去年同期增加72.5万吨，同比增幅56.8%。

穆迪周一晚下调欧洲九国信用等级和展望。

技术看盘：

今日郑棉指数收阴线， K线形态看，指数下调已经展开。均线系统方面，20、30、60日均线支撑尚在， 5、10日均线继续对指数形成压制。量价关系看，成交减少、持仓微增，跌易涨难。指标MACD、RSI、KDJ皆指向下。CF1205、CF1209形态同指数。

后市展望：

虽然现货棉价328B指数维持小幅上行（收储对棉价的支撑是指数小幅上行的重要原因），但实际成交有限使得指数的参考意义大打折扣。总体考察当前的期现棉市，在棉价上行不能得到期现货实际成交量的有效支持和总体需求欠佳以及外棉低价效应突出的情况下，棉价回归基本面制约的可能性在增大。与此同时，撮合市场和期货市场在短期走势上也呈现了价格阶段性回调的特征。因此，后市看，在需求不振、技术看淡的情况下，期棉价格将延续短期回调态势。操作上，多头止损，短期空头伺机而动。
（以上观点仅供参考，不做入市依据）