主力继续向IF1203合约转移

由于IF1202将于本周五交割，近期主力资金逐渐向IF1203合约转移。周二IF1202合约持仓下降7135手，IF1203合约则增加了3824手。成交方面，IF1202合约下降至29万手，IF1203合约则上升至11万手左右。即将交割的IF1202合约持仓量在早盘10点即达到高点，此后空头主动减仓。由于空头减仓力度加大，盘中每每出现持仓量的下降，价格均略有上扬，如10点左右和10点半左右的两次拉升似乎都与空头大力减仓有关。在连续几次的减仓后，约在10点半后，空头开始在IF1203合约上布局，并使得10点半的拉升化为乌有。在11点的一轮跳水以后，股指再次处于低位徘徊状态。

空头“边打边退”

从中金所盘后公布的持仓来看，国泰君安、中证期货、海通期货等主要空头席位在IF1202上均进行了较大幅度的减仓，分别减少了829手、1345手和521手，但这些空头资金并没有急于在IF1203合约上布置空头，上述三主力空头仅增加了362手、890手和195手，增加的持仓量小于在IF1202上减少的持仓量。尽管周一空头有试图反扑而大力增仓的迹象，但进入2月份以来，空头主要还是沿用“边打边退”的策略。自2月1日以来，前5席位、前10席位和前20席位净空持仓已经减少了1363手、3360手和2949手，我们也看到这段时间股指仍然以走强为主。