一、行情回顾

股指期货方面，昨日IF1202合约继续维持窄幅震荡格局。四合约的成交量继续缩小，日末持仓量减少了3000多手。其中IF1202合约继续交割日前的移仓行为，IF1203合约增仓近4000手。截止收盘，1202合约下跌12.4点，跌幅为0.49%，尾盘15分钟小幅下跌。

二、成交持仓

持仓排名显示，1203合约基本确定为“空强多弱”的格局，主力空方打压力度回升。期指的移仓动作也顺利完成。1202合约减仓7135手至1.96万手，1203合约增仓3824手至2.69万手，1203合约很快将成为主力合约。整体上看，资金以流出为主，多空双方都显得很谨慎。

三、沪深300资金净流量

截至2月14日下午收盘，大单资金净流出25.73亿元;总资金净流出33.60亿元

四、基本面要点

1. 降息预期抬头部分银行锁定贷款利率。尽管降息预期并不强烈，但目前部分银行依然"未雨绸缪"，力求将贷款利率设定为固定利率，以备未来降息影响其收益。不过，受贷款需求相对减少等因素影响，目前银行贷款收益已有下行迹象。""鉴于目前的经济形势，管理层不断释放货币政策将预调、微调的信号，各方预计上一轮加息周期已然结束。但这不意味着新一轮降息周期的迅即启动，目前市场更多地把目光集中于存款准备金率的下调。降息降准预期犹在，对于股指的震荡和下跌有一定的抑制作用。继续观察局部性的机会。

2. 住建部拟扩大公积金援建保障房试点。截至2011年底，全国住房公积金余额总计2.1万亿元人民币。住建部首次表态：地方不得擅调楼市政策。保障房题材，并非股市眼前的热点。

3. 美股14日收盘基本持平盘中大幅震荡。欧洲股市周二收低银行股跌幅居前。穆迪周二下调几个欧元区国家的评级，包括西班牙，意大利和葡萄牙，并下调法国，奥地利和英国评级展望至负面，标普也下调12家西班牙银行的评级。

4. 纽约黄金期货收盘下跌0.4%报1717.70美元。纽约油价14日微跌0.17%。大宗商品期货中，有不少商品走出子浪的、短线的连续调整态势。审慎对待相应的板块。

五、操作思路

期指:总体中线多头思路不变，反弹格局仍在延续，表现为震荡上扬。今日将继续保持震荡整理态势，操作上建议可逢高短空，关注2500支撑。