期货中国网www.7hcn.com报道

沪胶1205合约在上冲29500元/吨一线失败后，期价连续四个交易日收低。今日（2月15日）沪胶主力合约1205合约高开，盘中震荡上扬，早盘价格基本单边上涨，午后有所回调。截至收盘，沪胶主力合约1205报收于28665点，最高28990点，最低28450点，较上个交易日上涨425点（+1.50%）。对于这样的行情，期货中国网连线了大地期货分析师鲍莹，为投资者分析行情走势。

期货中国1：今日（2月15日）国内商品期货整体维持弱势震荡，而橡胶逆势上涨，涨幅为1.50%，请问橡胶今日一枝独秀，逆势上涨的原因是什么？

大地期货鲍莹：我认为主要是由于前期28600一线缺口的技术性支撑。当前天然橡胶国内处于停割期，而东南亚将要进入低产落叶期，供应面的紧张吸引了资金主力的追捧。从今天持仓变化来看，虽然盘中一度增仓达到6万多手，但是尾盘大幅减仓，而且从前二十名主力持仓来看，从2月3日以来第一次出现净空，说明在此处很容易形成岛型的反转；从价差结构来看，目前国内全乳胶现货29100元/吨，进口复合胶到岸成本28200元/吨，青岛保税区复合胶27760元/吨，期货贴水现货幅度不大，并且复合胶已经贴水全乳胶达900元/吨，所以沪胶期货大幅反弹的可能性很小。

期货中国2：请问沪胶接下来的走势会如何演变？在这样的行情下，投资者应该如何做好投资计划？

大地期货鲍莹：结合当前的基本面来看，国内处于停割期，而东南亚即将进入落叶低产期，供应上可能对价格有所支撑，但是由于2012年世界天胶继续增产，供需比2011年更加宽松，因此停割期对于胶价的支撑可能有限；从需求来看，国内汽车行业继续维持低增长，重卡销售依然没有恢复迹象，1月份重卡销售3.8万辆，除了有双节的假期因素外，还是由于终端需求尚未启动，因此还需要继续密切关注国内货币政策走向。可能整个2月份橡胶价格会在27000-30000区间强势震荡，建议投资者采取高抛低吸的策略。近期可适当在29000处配置些空单尝试，止损可设在29300。

受访者: 大地期货分析师鲍莹

期货中国网编辑李婷整理

2012年2月15日