钢厂盈利状况有所改善，进一步减产的空间有限，同时，钢材市场下游实际需求难以迅速释放，钢价上行之路仍艰辛。

春节长假过后，下游需求不振，现货库存量大幅走高，钢材价格出现明显下跌。沙钢、韶钢等大型钢厂大幅下调钢材出厂价格，受此影响，沪钢价格冲高后大幅下挫，RB1205合约昨日收盘时跌破4200元/吨的整数关口。

宏观经济多空交织

继标普、惠誉下调部分欧洲国家主权信用评级后，穆迪也将意大利、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚和马耳他信用评级下调一级，将西班牙信用评级下调两级，并将法国、英国和奥地利三国评级展望调降至负面。理由依然是欧元区财政改革和危机解决方法存在不确定性、宏观经济前景疲弱以及欧洲债务危机对市场信心构成威胁。应该说，欧债危机并未出现好转，甚至有愈演愈烈之势，但市场已对欧债危机产生较强的“免疫力”，资本市场并未出现明显下挫。

我国1月CPI同比上涨4.5%，CPI的止跌回涨主要受节日效应推动和今年春节提前的影响，其中，食品价格上涨是推动CPI超出市场预期的主因。随着节日因素的消退，预计2月CPI同比涨幅将会明显回落，为货币政策的放松提供操作空间。

下游需求较为疲弱

2月初，央行提出“支持普通商品住房建设、满足首次购房家庭的贷款需求”，调控政策开始对刚性需求提供合理支持。但12日芜湖市政府宣布将地产新政暂缓执行，表明国家严控房地产的基调没有动摇。高速公路、铁路等基础设施建设的投资增速将受高债务压力的影响而放缓，汽车和家电行业的增速也将继续放缓，钢材需求难言旺盛。同时，2012年春节较早来临，节后大部分地区天气难以立即回暖，建筑业的复工较为缓慢，短期内建筑钢材的实际需求仍将疲软。

钢厂减产空间有限

中国的钢铁产品供给弹性较大。正常情况下，钢厂利润越高，开工率就越高，供应量也越大。当钢铁产量与钢价保持弱势平衡时，钢厂可维持微利运营。中钢协数据显示，1月下旬，重点企业粗钢日产量为149.5万吨，旬环比增加1.35%，同时，全国粗钢日产量预估为167.3万吨，旬环比增加0.23%。当前粗钢产量略有回升，钢厂盈利状况有所改善，并且粗钢产能利用率为76.3%，处于历史较低水平，因此钢厂进一步减产的动能减弱。

现货库存持续走高

受春节长假及市场心态较弱等因素影响，钢材市场现货成交量明显萎缩。但贸易商所订资源基本正常到货，社会库存持续走高。截至2月10日，全国主要城市的螺纹钢库存总量为810.64万吨，较去年同期增加73.37万吨，线材库存总量为240.40万吨，较去年同期下降24.64万吨。

近期国际宏观层面多空交织，沪钢出现冲高回落行情。短期内建筑钢材的供求状况不容乐观，钢价上行压力重重。