1.行情回顾

周一（2 月 20日）受上周末央行意外下调存准率刺激，沪深 300 指数早盘高开近 35 个点，随后至午盘前都大部分时间内指数呈现宽幅震荡；现指日内明显受制半年线压制，午后明显现单边震荡走弱的格局，收成中阴线；尾盘最终收于 2540.71 点，上涨 3.62 点，涨幅为 0.14%；日成交金额为 567.49 亿元，较上一交易日放大近 3 成。

期指方面， 主力合约 IF1203 收于 2552.4点， 结算价为 2553.8 点， 上涨 1.5 点， 涨幅为 0.06%； 成交量为 299808手，较上一交易日增加 286518 手；持仓量为 46436 手，较上一交易日增加 46436手；期指合约总成交量为 307004手，较上一交易日减少 79326 手；总持仓量为 53027 手，较上一交易日增加 6705手。

主力合约 IF1203 的前 20 名买单持有量为 30702 手，加仓 3603 手，增幅 13.03%；前 20 名卖单持有量为 36993手，增仓 4225 手，增幅 12.85%；前 5 名买单持仓 11897 手，加仓 1338 手；前 5名卖单持仓 22592 手，增仓 2644手。

2.基差走势

主力合约 IF1203 期现价差最高 11.87 点，最低 0.05 点，均值 6.7 点；IF1204-IF1203 跨期价差最高 13.8点，最低1.2点，均值10.5 点；IF1209-IF1203 价差波动范围最大，为 37.6 点；价差 IF1206-IF1203波动范围最小，仅为 6.6 点。

3.市场消息面

（1）国务院批复西部大开发十二五规划。据国家发改委网站消息，近日，国务院正式批复同意国家发展改革委组织编制的《西部大开发“十二五”规划》。《规划》提出，西部地区到 2020 年要实现综合经济实力上一个大台阶，区域经济增速和城乡居民收入增速“双高于”全国平均水平。

（2）证监会修改收购办法鼓励大股东增持。中国证监会有关部门负责人 20 日表示，经过前期的公开征求意见，证监会日前正式下发了《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十二条及第六十三条的决定》，将持股 30%以上的股东每年 2%自由增持股份的锁定期从 12 个月降至 6 个月，以进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份。

4.后市看法

股指虽受上周末央行降准利好刺激，早盘大幅高开，不过受制半年线压制和上攻量能不足，日内高开低走，尾盘收成光脚中阴线，显示市场处于一定程度的疲态；后市关注期指在 10 日均线附近的有效支撑；若跌破，则前期多单考虑部分离场。