昨日股指早盘高开后震荡回落，收小阴线。期指主力合约IF1203高开后震荡收中阴。货币流动性相对宽松对市场提振或有限，致市场回落。

国内，资金面偏紧情况下，央行公开市场操作央票或继续停发；央行降存准率致流动性短期相对宽松，货币市场利率短期全线大幅上涨态势得以缓解；1月份外汇占款新增1409亿元，为连续下降三个月以来首次新增，但财政存款季节性增加3503亿，抵消外汇占款投放效果，就目前判断，财政存款增加数量高于外汇占款投放，基础货币还是净回笼状态，未来资金面是否能够平衡，将看未来外汇占款能否恢复正投放以及央行下调存准率的效果；政治局讨论政府工作报告，财政货币政策将适时适度预调微调。国外，希腊已经基本满足了国际救助方提出的救助贷款条件，近期救助计划被一致通过可能性较大，在3月初将完成上千亿欧元债务互换；中国、日本或将联合支持IMF救助欧债；标普确认日本AA-主权债务评级，评级展望维持负面；美国1月谘商会领先指标月率上升0.4%，略低于预期。

从技术上看，昨日大盘高开后震荡回落，沪指收于5日均线上方，成交量较上周五放大，5连阳5周均线上行态势未变，对沪指支撑力度仍较强，降存准率利好刺激对后市影响还有待观察，近期继续持震荡偏多观点。

从中金所公布的期指前20位持仓排名看，多头总持仓数为30702，与前一交易日相比总计增加3603手，空头总持仓数为36993，增加4225手，空头加仓略多，目前空头依然占据主导地位。

走势预测：今日期指或震荡上行。