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收储题材淡化 郑糖震荡走低

最新高手视频! 七禾网 时间:2012-02-21 13:38:37 来源:中期研究员 作者:欧阳玉萍

一、内外盘糖联袂走高

本周ICE 原糖走势先抑后扬,继周一冲击25 美分/磅未果后,因宏观层面恶化导致技术性抛售压力增强,ICE 原糖在周二无力上穿100 日均线后即掉头向下,盘中糖价一度下滑至24.07 美分/磅的低点,幸好收盘前糖价又从低位反弹。到周三时,原油等周边市场上涨拉动糖价小幅反弹,随后两日继续缓慢上行。就基本面消息而言,欧洲和俄罗斯打算放慢生产节奏对糖市形成了一定的支撑,据说欧洲和俄罗斯产糖商有可能会把部分甜菜储存起来,至少今年俄罗斯将无力把所特有甜菜加工完。

与上周温和上行的行情相比,本周郑糖走势略显疲软。继收储收储消息兑现之后,利多效应已被市场充分消化,消息面暂时陷入沉寂状态,多头推高期价的信心也随之逐渐减弱,郑糖步入滞涨回调阶段,不过6600 大关仍暂时得以守住。在连收五阳后,本周郑糖1209 合约周K 线上收出小阴线。开盘价6647,收盘价6600,最高价6666,最低价6556。本周郑糖缩量增仓,成交量减少68.1 万手降至216.8 万手,持仓量则增加18642 手升至54.1 万手。

二、国际国内基本面

1、南方主产区糖厂开榨情况和新糖销售情况

(1)广西糖厂开榨情况和食糖销售情况

据统计,广西已有102 家糖厂开榨,已开榨糖厂的日榨能力约65.7 万吨。按11.76%的产糖率计算,预计广西的新糖产量已经可以达到7.7 万吨/日左右的水平。按榨季生产时间和榨蔗量计算,目前广西各地的榨季生产已经顺利过半。之前业界广西糖协预计广西的糖产量将可能达到700 万吨,经历1 月份的偏多降雨影响以及宿根蔗偏多等的影响,估计该数据可能难以达到,甚至部分人士预计糖产量仅能达到680 万吨。

(2)云南糖厂开榨情况和食糖销售情况

2011/12 榨季于12 月2 日由德宏英茂盏西糖厂率先开榨,比上榨季延迟了足足20天。截至2 月17 日,全省还有1 家糖厂尚未开榨。

今年1 月15 日以来,除滇东和滇西北的边缘地区以外,云南全省大部出现连续近一个月的晴朗天气,致使气象干旱从2 月初开始迅速发展。气象专家通过对今年以来干旱监测与近三年干旱进行对比分析后认为,连续三年降水量偏少,气温持续偏高,干旱不利影响累计增长。

据综合气象干旱指数监测,1 月31 日,全省仅有30 个站点出现气象干旱,无重旱以上等级。到2 月15 日,全省共有112 个站点出现气象干旱,其中重旱60 个,特旱9 个。据统计,2009 年以来云南省年降水量连续三年持续偏少,气温持续偏高,出现了严重的干旱,其中2009 年和2011 年全省平均年降水量分别为1961 年以来的最少值和次少值。与多年平均年降水量1086 毫米相比,过去三年全省总共偏少了近半年的降水量。云南中东部地区则更为严重,如昆明过去的三年里偏少了接近一年的降水量。降水偏少幅度最大的时段在2009 年的7~11 月、2011 年5~8 月和2010 年5~7 月。即三年中降水偏少主要是雨季降水偏少,导致了库塘难以蓄水。

由于受干旱影响,造成甘蔗的糖分偏低,单产下降,并有可能危及新植蔗的种植,如果旱情继续发展,云南糖产量估计很难达到之前预计的210 万吨的水平,甚至200万吨的底气都不甚足。

2、本周国内糖价以跌为主,逐步迈入淡季

本周华北销区糖价全线下跌,成交清淡。本周华北销区糖价受相关批发市场和产区价格波动影响,白砂糖价格全线下跌,不过,跌幅不明显仅在20-70 元/吨之间不等。本周以来,食糖销售量没有提升,节后进入消费淡季,市场购销清淡。近期销区到货量较为集中,库存充裕。本周以来,北京和石家庄到货以新糖为主,售价基本在6780元/吨,石家庄有少量的云南新糖,售价与广西新糖相当;而廊坊则一直以销售国储糖为主,没有其余产地新糖,售价偏高在6850-6900 元/吨,成交极差;天津新糖售价调至6800 元/吨,商家反映销售极其清淡。北京和天津绵白糖价格分别下跌10 元、50元,廊坊和石家庄价格则维持稳定,没有变化,成交稍好。

本周云糖:价量重回跌势。本周云糖市场呈现徘徊下跌态势。周一至周三,糖价暂时持稳,周四开始受盘面走弱及淡季销售不良影响,糖价小幅回落。周五昆明糖价报收6450-6500 元/吨,广通糖价6450-6470 元/吨。全周成交少,大多数时候处于有价无市状态。虽然刚进行过食糖收储,不过在淡季背景和产出压力下,收储对市场提振作用有限。长时间成交难以启动让商家和厂家对后市的看法分歧加大,也是厂商价格拉开的主要原因。第二批国家收储将在下周启动,不过业内看法并不乐观,如果提振作用仍不明显,糖价低徊局面难改。据悉云南中北气候干旱已经迅速发展,各主要蔗区已有旱情出现。除了收储,云南蔗区的干旱也值得关注,并有可能成为市场提振的助力。至本周末,全省糖厂除一家以外其余厂家均已进入榨季。

本周广西糖价小幅下调,销量清淡。广西主产区现货报价在持稳多日后,本周出现小幅下调,局部产区现货报价跌破6500 元/吨的区间下沿价位,另据中间商反映,现货市场观望态度明显,销量清淡。南宁方面,周一批发市场行情呈震荡整理走势,现货报价基本持稳,中间商报价6600 元/吨;周二批发市场行情呈震荡回落走势,现货报价持稳;周三批发市场行情延续震荡回落走势,现货报价小幅下调至6580 元/吨;周四批发市场行情重回震荡整理走势,现货报价持稳;周五批发市场行情再度震荡下行,现货报价小幅下调至6570 元/吨;本周下跌30 元/吨。

与上周相比,本周国内大部分地区食糖价格均呈现下跌的态势,跌幅在10-80 元/吨之间不等,国内广西和云南两大主产区价格下跌20-80 元/吨不等;华南大部分地区、华东和北方个别地区糖价则维持稳定,其中,南京和哈尔滨根据当地销售及运输情况,食糖价格小幅上涨了20-30 元/吨。目前,华东、华南和华中地区基本以销售广西和云南新糖为主,北方地区还有上榨季陈糖未销售完毕,而华北的廊坊地区自开榨以来主要以销售国储糖为主。根据昆商产销区价格指数表,产区价格和销区价格均出现下跌。国家于上周收储17 万吨,一定程度上减轻了销售压力,不过,春节过后,市场销售转入淡季,食糖销量难以提振。下周四国家仍将继续收储食糖,有望进一步缓解市场压力。近期云南产区迟迟未见降雨,引发市场密切关注。

三、技术分析及后市展望

在经历了一个月的反弹行情后,本周郑糖弱势走低,不过跌幅相对有限。目前多空双方分歧仍然较明显。一方面,国内糖市正处于消费的季节性淡季,虽然主产区食糖报价相对持稳,但仍缺乏销量的有力配合,供需格局逐步趋于宽松对糖价形成了一定的压力。但另一方面,收储计划中规定,送货到库的价格不得低于6550 元/吨,这短期也会对价格构成支撑作用。从盘面来看,目前5 日均线有下穿10 日均线的趋势,预计近期郑糖将维持震荡偏弱行情,考验6600 及6550 关口的支撑,操作上建议投资者以观望或日内交易为主。若期价有效下破此关口,激进投资者可尝试介入适量空单。

责任编辑:伍宝君

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