热门关键字： 宏观解读约稿沈良

陈丽娜：南美减产预期难助玉米持续上涨

春节过后，受东北地区玉米上市量有限影响，南方港口玉米库存逐步下降，使得玉米现货价格出现上涨，加上市场对南美玉米产量的担忧，国内玉米期货价格出现上涨。目前连玉米虽已突破前期高点，但没有有效站稳高点位置，连玉米价格上涨压力明显，后期连玉米将进入震荡整理行情。

首先，市场逐步消化南美产量下调风险。由于美国农业部2月供需报告下调南美玉米产量早在市场预期，前期市场已经逐步消化南美产量下调的风险，CBOT玉米期货价格并未因美国农业部下调南美玉米产量预测而出现上涨。

其次，北半球玉米种植预期增加。去年11月北半球玉米上市以来，大豆与玉米的比价持续低于2.2~2.3的合理比价，国内大豆与玉米的比价在1.85~1.95之间变化，玉米种植收益高于大豆，预期今年中国农户可能增加玉米种植。与此同时，市场普遍预期美国玉米种植面积也有所增加，北半球玉米种植预期增加给玉米上涨以压力。

第三，国内玉米上市量增加，价格上涨趋缓。另外，随着华北地区玉米水分不断下降，玉米销售进度有望提升，目前售粮进度30%左右，售价2100~2130元/吨，售价较低，对外地贸易商有一定的吸引力，这将有助于减缓东北地区玉米上市紧张的局面。

最后，生猪存栏下降，饲料消费步入淡季，这将影响饲料企业对玉米的用量，因此玉米价格上涨在后期有一定的压力。

目前市场普遍预期今年美国新种玉米的种植面积有可能增加，这将成为影响后期期货市场的重要风险因素。国内方面，因饲料消费进入传统淡季，以及新作物播种前，农民将可能增加余粮的销售，给玉米现货行情以压力，后期连玉米价格可能进入震荡整理行情，建议前期多单逐步逢高止盈离场，关注回调至2300一线处的表现，决定是否多单重新介入。

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。