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| 在“试水”基金专户产品参与股指期货交易之后，日前中金所开出首批编码，公募基金正式进军股指期货，亦标志着基金行业从专户到公募开始全面进入对冲时代。而深沪两期货公司在激烈竞争中抢得三只基金的期指开户头筹。不过基于该工具的使用时机，以及实际运作中的一些限制，短期参与情况并不会特别理想。 在中金所开出的首批编码，由南方基金旗下两只基金以及国投瑞银基金旗下一只基金获得，幸运地成为首批获得股指期货投资入场券的基金公司。公开消息显示，国投瑞银基金期指开户公司为上海东证期货，在此项业务上一直积极的东证期货先后获得基金专户首批开户，套利交易编码首批开户。 而据南都记者了解，南方基金开户公司为整体实力并不太强的天琪期货获得。 “两家期货公司都是因为券商股东帮基金公司卖产品，作为一种合作而拿到的。”华南一知名期货公司机构部总经理对记者称。其在过往的两年时间内，带领其团队走访了国内半数以上的基金公司。 据其了解，多数基金公司都在观望之中，深圳的基金公司他们了解到也就只有南方基金需求较强，至于国投瑞银基金屡次地力争第一单是将此作为一种营销手段，其它多数都慢慢运作，还在准备之中。另有一家期货公司副总直言，进度主要是看基金经理个人的兴趣。 不过，上述机构部总经理对此发展暂时并不乐观。在他看来，貌似从专户千亿规模的池塘进入了公募万亿规模的大河之中，但是短期看象征意义更大一些。两年时间了，基金专户开户还不到70个。 举例称，南方小康ETF规模不过三四个亿，依照规则，基金在任何交易日内交易(不包括平仓)的股指期货合约，成交金额不得超过上一交易日基金资产净值20%，那么也就是最多8000万参与，除以6倍的杠杆，全部参与资金不过1400万，更何况刚开始时候并不会满仓。 此外，有专户基金经理透露，真正使用股指期货这一工具主要是在基金的建仓期或发生大额净申购时减少基金组合资产配置与跟踪标的之间的差距。在基金发生大额净赎回时，控制基金较大幅度减仓时可能存在的冲击成本，从而确保投资组合对指数跟踪的效果，因此并不会经常使用。
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