走势回顾

昨日，CF1209合约低开震荡，收小阴。开盘21650点，最高21715点，最低21605点，收21625点，较前一交易日下跌155点，跌幅0.71%。共成交约9万手，较上日减少约3.4万手。持仓量239314手，增加6872手。据前20名会员持仓，多头增1607手至70917手；空头增1129手至86953手。净空16036手，比上日净空单减少477手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19618元/吨（+39）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为102.97（-1.22）。进口成本按1%关税价16576元/吨，按滑准税价格17058元/吨。2012年2月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3173元人民币。撮合市场放量增仓，弱势整理。共成交17060吨，比上一交易日增加1500吨，累计订货量为94160吨，增加240吨。主力MA1205合同收于20750元，跌54元。

仓单方面：交易所注册仓单为797张，较上一交易日增加45张，有效预报为1207张。

下游纱线报价：KC32S报26400（-100），JC40S报31400（+0）。

外围市场：美棉5月合约收大阴，开盘91.15，最高91.15，最低89.01，收盘89.23，下跌1.3美分。

基本面分析

国内方面，昨日计划收储100700吨，实际成交14970吨，累计成交2623620吨，其中新疆成交1532160吨，内地成交1091460吨。据中国棉花研究所，因棉价下跌打压农户种植意愿，中国今年棉花种植面积可能减少6.1%至509万公顷。国际方面，惠誉下调希腊评级至最垃圾级，意味着希腊将在短期内违约。据美农业部首席经济学家，2012/2013美陆地棉种植面积将减少10%。

总体评述

美棉大幅下挫，拖累郑棉回调。重回5日均线之下，郑棉回调整理或延续，后市谨慎，但不宜过分悲观。CF1209在60日均线处将有强支撑。纺企补库，种植面积减少，优质棉刚性需求等都将支撑郑棉走势。主要压制因素在于下游需求回暖艰难，或限制上方空间。

操作建议

郑棉1209合约延续盘整，关注21500-21600区域支撑，可尝试性多单，设好止损。不建议追空。